新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月28日，和邦生物发布2024年年度报告。
报告显示，公司2024年全年营业收入为85.47亿元，同比下降3.13%；归母净利润为3146.47万元，同比下降97.55%；扣非归母净利润为2348.98万元，同比下降98.1%；基本每股收益0.0038元/股。
公司自2012年7月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为12.05亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对和邦生物2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为85.47亿元，同比下降3.13%；净利润为-7074.46万元，同比下降105.53%；经营活动净现金流为4.68亿元，同比增长482.5%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为85.5亿元，同比下降3.14%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 130.39亿 | 88.24亿 | 85.47亿 |
| 营业收入增速 | 30.56% | -32.33% | -3.14% |
• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为26.12%，-66.29%，-97.55%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | 38.07亿 | 12.83亿 | 3146.47万 |
| 归母净利润增速 | 26.12% | -66.29% | -97.55% |
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为24.65%，-67.07%，-98.1%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | 37.51亿 | 12.35亿 | 2348.98万 |
| 扣非归母利润增速 | 24.65% | -67.07% | -98.1% |
• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-0.7亿元。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 38.1亿 | 12.79亿 | -7074.46万 |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-3.14%，销售费用同比变动33.06%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 130.39亿 | 88.24亿 | 85.47亿 |
| 销售费用（元） | 5248.28万 | 5956.24万 | 7925.12万 |
| 营业收入增速 | 30.56% | -32.33% | -3.14% |
| 销售费用增速 | 0.76% | 13.49% | 33.06% |
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-3.14%，税金及附加同比变动4.52%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 130.39亿 | 88.24亿 | 85.47亿 |
| 营业收入增速 | 30.56% | -32.33% | -3.14% |
| 税金及附加增速 | 14.57% | -41.9% | 4.52% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降3.14%，经营活动净现金流同比增长482.5%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 130.39亿 | 88.24亿 | 85.47亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 26.44亿 | 8033.18万 | 4.68亿 |
| 营业收入增速 | 30.56% | -32.33% | -3.14% |
| 经营活动净现金流增速 | -19.15% | -96.96% | 482.5% |
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.69、0.06、-6.61，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 26.44亿 | 8033.18万 | 4.68亿 |
| 净利润（元） | 38.1亿 | 12.79亿 | -7074.46万 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 0.69 | 0.06 | -6.61 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为7.8%，同比下降66.46%；净利率为-0.83%，同比下降105.71%；净资产收益率（加权）为0.17%，同比下降97.41%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为42.85%、23.26%、7.8%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 42.85% | 23.26% | 7.8% |
| 销售毛利率增速 | 2.2% | -45.72% | -66.46% |
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为29.22%，14.49%，-0.83%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | 29.22% | 14.49% | -0.83% |
| 销售净利率增速 | -4.88% | -50.41% | -105.71% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为22.47%，6.56%，0.17%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 22.47% | 6.56% | 0.17% |
| 净资产收益率增速 | -5.55% | -70.81% | -97.41% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-1亿元，归母净利润为0.3亿元。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 少数股东损益（元） | 343.01万 | -454.46万 | -1.02亿 |
| 归母净利润（元） | 38.07亿 | 12.83亿 | 3146.47万 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为35.9%，同比增长103.74%；流动比率为2.61，速动比率为1.76；总债务为87.11亿元，其中短期债务为37.75亿元，短期债务占总债务比为43.33%。
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为9.7%、11.27%、45.83%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总债务（元） | 19.17亿 | 22.79亿 | 87.11亿 |
| 净资产（元） | 197.63亿 | 202.18亿 | 190.07亿 |
| 总债务/净资产 | 9.7% | 11.27% | 45.83% |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为6.7亿元，较期初变动率为100.7%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初应付票据（元） | 3.33亿 |
| 本期应付票据（元） | 6.69亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为9.56，同比下降4.86%；存货周转率为1.76，同比下降15.73%；总资产周转率为0.32，同比下降13.05%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为20.44，10.05，9.56，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款周转率（次） | 20.44 | 10.05 | 9.56 |
| 应收账款周转率增速 | 5.31% | -50.83% | -4.86% |
• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为4.99，2.09，1.76，存货周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货周转率（次） | 4.99 | 2.09 | 1.76 |
| 存货周转率增速 | -32.74% | -58.09% | -15.73% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.62，0.36，0.32，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总资产周转率（次） | 0.62 | 0.36 | 0.32 |
| 总资产周转率增速 | 1.47% | -41.54% | -13.05% |
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为23.5亿元，较期初增长100.61%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初在建工程（元） | 11.74亿 |
| 本期在建工程（元） | 23.54亿 |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为3.1亿元，较期初增长116.72%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 1.42亿 |
| 本期其他非流动资产（元） | 3.08亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.8亿元，同比增长33.06%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 5248.28万 | 5956.24万 | 7925.12万 |
| 销售费用增速 | 0.76% | 13.49% | 33.06% |
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.4%、0.67%、0.93%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 5248.28万 | 5956.24万 | 7925.12万 |
| 营业收入（元） | 130.39亿 | 88.24亿 | 85.47亿 |
| 销售费用/营业收入 | 0.4% | 0.67% | 0.93% |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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