海利尔药业集团股份有限公司于近日发布2025年第一季度财报，各项财务数据反映出公司在一季度的经营状况。本文将对关键财务指标进行深入解读，为投资者提供全面信息。
营业收入稳健增长10.16%
本季度，海利尔营业收入为12.64亿元，较上年同期的11.47亿元增长10.16%。这一增长主要得益于部分产品价格上涨以及恒宁项目产销量的持续提升。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 1,263,995,067.89 | 1,147,462,366.23 | 10.16 |
净利润增长15.64%，盈利能力提升
归属于上市公司股东的净利润为1.05亿元，较上年同期的9073.59万元增长15.64%。净利润的增长表明公司盈利能力有所增强，在营收增长的同时，对成本和费用的控制也取得一定成效。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 104,923,877.98 | 90,735,881.42 | 15.64 |
扣非净利润微降1.58%，关注核心业务稳定性
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为9546.96万元，较上年同期的9700.36万元下降1.58%。虽然降幅较小，但仍需关注公司核心业务的稳定性，非经常性损益对净利润的影响程度。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 95,469,630.44 | 97,003,605.61 | -1.58 |
基本每股收益与扣非每股收益变动
基本每股收益为0.31元，上年同期为0.27元，增长明显。扣非每股收益为0.28元，上年同期为0.29元，略有下降。这与净利润和扣非净利润的变动趋势相符。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） |
|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.31 | 0.27 |
| 扣非每股收益 | 0.28 | 0.29 |
应收账款大幅增加33.8%，警惕坏账风险
应收账款期末余额为11.68亿元，较上年度末的8.73亿元增加33.8%。应收账款的大幅增加可能会带来坏账风险，公司需加强应收账款的管理，确保资金回笼。
| 项目 | 2025年3月31日（元） | 2024年12月31日（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 1,168,344,166.43 | 873,216,631.07 | 33.8 |
应收票据无数据，关注结算方式变化
报告中应收票据无相关数据，公司结算方式可能发生变化，投资者需关注后续是否会有相关调整及对公司资金流的影响。
加权平均净资产收益率上升，资产运营效率提高
加权平均净资产收益率为3.03%，上年同期为2.73%。这表明公司资产运营效率有所提高，在利用净资产创造利润方面表现更佳。
| 项目 | 本报告期（%） | 上年同期（%） |
|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 3.03 | 2.73 |
存货规模上升，关注库存管理
存货余额为9.90亿元，较上年度末的9.33亿元增长5.9%。存货的增加可能是为了应对市场需求增长，但也需关注库存管理，避免存货积压带来的跌价风险。
| 项目 | 2025年3月31日（元） | 2024年12月31日（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 存货 | 989,512,326.23 | 933,415,210.00 | 5.9 |
销售费用增长13.53%，市场推广力度加大
销售费用为5964.85万元，较上年同期的5253.81万元增长13.53%。这显示公司在市场推广方面加大了投入，以促进产品销售，提升市场份额。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 59,648,503.59 | 52,538,063.95 | 13.53 |
管理费用微增0.96%，运营成本相对稳定
管理费用为5667.36万元，较上年同期的5613.45万元增长0.96%。管理费用的微幅增长表明公司运营成本相对稳定，管理效率保持在一定水平。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 56,673,552.62 | 56,134,450.30 | 0.96 |
财务费用由负转正，偿债压力或增大
财务费用为539.80万元，上年同期为 - 535.75万元。财务费用由负转正，主要是利息费用增加所致，这可能暗示公司偿债压力有所增大。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） |
|---|---|---|
| 财务费用 | 5,398,046.04 | -5,357,544.88 |
| 其中：利息费用 | 3,998,589.48 | 944,456.64 |
研发费用下降31.35%，关注创新能力持续性
研发费用为3545.26万元，较上年同期的5163.93万元下降31.35%。研发投入的大幅下降可能会对公司未来的创新能力和产品竞争力产生影响，投资者需关注公司后续研发计划及战略调整。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 35,452,640.18 | 51,639,315.65 | -31.35 |
经营活动现金流净额改善，仍处流出状态
经营活动产生的现金流量净额为 - 3861.18万元，上年同期为 - 17740.14万元。虽然较上年同期有所改善，但仍处于现金流出状态，公司需进一步优化经营活动，提高现金创造能力。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） |
|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | -38,611,783.74 | -177,401,401.40 |
投资活动现金流量净额由正转负
投资活动产生的现金流量净额为 - 1702.30万元，上年同期为15890.88万元。投资活动现金流量净额由正转负，可能是公司加大了投资力度，如购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金增加等，需关注投资项目的未来收益情况。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） |
|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -17,023,037.76 | 158,908,781.68 |
筹资活动现金流量净额由负转正
筹资活动产生的现金流量净额为465.27万元，上年同期为 - 4671.06万元。筹资活动现金流量净额由负转正，表明公司在筹资方面取得一定成果，可能增加了借款或收到其他与筹资活动有关的现金，但也需合理安排资金，避免过度负债。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） |
|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 4,652,734.51 | -46,710,619.51 |
综合来看，海利尔药业在2025年第一季度营收和净利润实现增长，但财务费用的大幅增加以及研发费用的骤降值得投资者关注，同时应收账款的大幅增长也带来一定风险，公司需在后续经营中加以应对，以保持良好的发展态势。
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