普莱柯生物工程股份有限公司于2025年发布第一季度财报，多项财务指标出现显著变化。其中，经营活动产生的现金流量净额同比增长1167.15%，投资收益同比下降290.21%，这些数据背后反映出公司怎样的经营状况，又对投资者释放出哪些信号？本文将为您详细解读。
营收稳健增长，家禽产品成主要驱动力
营收增长18.32%，业务结构有变化
普莱柯本季度营业收入为278,619,332.69元，较上年同期的235,489,193.20元增长了18.32%。从业务板块来看，生物制品本期收入196,031,056.20元，同比增长16.82%，其中禽用疫苗及抗体增长33.80%，反刍动物用疫苗增长51.97%，但猪用疫苗下降11.64%；化学药品收入59,210,149.57元，同比增长9.68%，其中宠物用化学药品下降42.06%，功能性保健品等（宠物用）增长175.63%；技术许可或转让收入增长37.72%。
| 项目 | 本期收入（元） | 上年同期收入（元） | 增减变动（%） |
|---|---|---|---|
| 生物制品 | 196,031,056.20 | 167,801,488.57 | 16.82 |
| 其中：猪用疫苗 | 66,190,374.95 | 74,909,211.98 | -11.64 |
| 禽用疫苗及抗体 | 123,347,027.79 | 92,187,058.11 | 33.80 |
| 反刍动物用疫苗 | 1,071,723.30 | 705,218.48 | 51.97 |
| 宠物疫苗 | 5,421,930.16 | / | / |
| 化学药品 | 59,210,149.57 | 53,983,997.26 | 9.68 |
| 其中：宠物用 | 3,239,865.74 | 5,591,585.28 | -42.06 |
| 功能性保健品等（宠物用） | 6,465,009.10 | 2,345,554.67 | 175.63 |
| 技术许可或转让收入 | 13,105,094.34 | 9,515,883.02 | 37.72 |
| 合计 | 274,811,309.21 | 233,646,923.52 | 17.62 |
盈利大幅提升，非经常性损益有影响
净利润增长93.75%，扣非净利润增84.27%
归属于上市公司股东的净利润为52,907,653.44元，较上年同期的27,307,052.31元增长93.75%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为48,897,135.70元，同比增长84.27%。非经常性损益合计4,010,517.74元，包括政府补助、金融资产公允价值变动损益等。虽然非经常性损益对净利润有一定影响，但扣非净利润的大幅增长表明公司核心业务盈利能力增强。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 52,907,653.44 | 27,307,052.31 | 93.75 |
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 48,897,135.70 | 26,535,800.53 | 84.27 |
基本每股收益翻倍，盈利能力提升
基本每股收益为0.16元/股，上年同期为0.08元/股，增长100.00%。这主要得益于净利润的大幅增长，反映出公司为股东创造价值的能力增强。扣非每股收益虽未单独列示，但结合扣非净利润增长情况，也可推断公司核心业务每股盈利水平提升。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 本报告期比上年同期增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.16 | 0.08 | 100.00 |
资产负债项目有变动，关注账款与存货
应收账款微降，回收情况稳定
应收账款期末余额为360,751,996.01元，较上年度末的363,741,758.63元略有下降，降幅为0.82%。整体来看，公司应收账款规模相对稳定，回收情况正常，但仍需关注其后续变化，若应收账款大幅增加，可能影响公司资金周转。
| 项目 | 本报告期末（元） | 上年度末（元） | 本报告期末比上年度末增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 360,751,996.01 | 363,741,758.63 | -0.82 |
应收票据无余额，风险降低
报告中应收票据期末无余额，相比有应收票据的情况，公司面临的票据兑付风险降低，资金回收的确定性增强。
存货略有下降，需关注市场需求
存货期末余额为185,212,115.41元，较上年度末的192,602,118.07元下降3.84%。存货的下降可能是公司根据市场需求调整生产策略的结果，但仍需关注市场需求变化，避免存货积压或缺货情况发生。
| 项目 | 本报告期末（元） | 上年度末（元） | 本报告期末比上年度末增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 存货 | 185,212,115.41 | 192,602,118.07 | -3.84 |
费用控制有成效，研发投入持续
销售费用微降，市场推广策略调整
销售费用为62,080,756.72元，较上年同期的63,404,321.07元下降2.09%。公司可能对市场推广策略进行了调整，在保证销售规模增长的同时，有效控制了销售费用。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 增减变动（%） |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 62,080,756.72 | 63,404,321.07 | -2.09 |
管理费用大幅下降，运营效率提升
管理费用为18,952,130.40元，较上年同期的34,270,297.81元下降44.70%。这可能表明公司在内部管理上采取了有效措施，提升了运营效率，降低了管理成本。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 增减变动（%） |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 18,952,130.40 | 34,270,297.81 | -44.70 |
财务费用改善，资金成本降低
财务费用为 - 255,652.30元，上年同期为 - 706,398.11元。虽然均为负数，表明利息收入大于利息支出，但财务费用的绝对值有所增加，可能意味着公司资金成本有所上升，需关注公司资金管理策略。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） |
|---|---|---|
| 财务费用 | -255,652.30 | -706,398.11 |
研发费用增长2.24%，注重创新发展
研发费用为20,918,388.92元，较上年同期的20,460,399.77元增长2.24%。公司持续投入研发，有助于保持产品竞争力，推动业务长期发展。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 增减变动（%） |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 20,918,388.92 | 20,460,399.77 | 2.24 |
现金流表现不一，经营现金流显著改善
经营现金流大增1167.15%，销售回款良好
经营活动产生的现金流量净额为46,895,605.48元，上年同期为 - 4,394,457.00元，增长1167.15%。主要原因是销售回款增加，表明公司经营活动现金流入状况良好，经营活动创现能力增强。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 增减变动（%） |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 46,895,605.48 | -4,394,457.00 | 1167.15 |
投资现金流净额为负，投资活动活跃
投资活动产生的现金流量净额为 - 24,489,008.23元，上年同期为 - 95,695,591.48元。投资活动现金流出主要用于购建固定资产、无形资产和其他长期资产以及投资支付，表明公司投资活动较为活跃，对未来发展有积极布局，但需关注投资项目的收益情况。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） |
|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -24,489,008.23 | -95,695,591.48 |
筹资现金流净额为负，资金流出
筹资活动产生的现金流量净额为 - 17,768,610.62元，上年同期也为负数。主要是支付其他与筹资活动有关的现金导致资金流出，公司可能在进行债务偿还或其他资金分配活动。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） |
|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -17,768,610.62 |
普莱柯2025年第一季度在营收、盈利和现金流等方面表现有亮点也有挑战。经营现金流的大幅改善和盈利的显著增长值得肯定，但投资收益的骤降以及各业务板块的不同表现需投资者密切关注。公司应继续优化业务结构，加强投资项目管理，以实现可持续发展。投资者在决策时，需综合考虑公司各项财务指标及业务发展趋势，谨慎做出投资选择。
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