广发金融地产联接基金2025年第一季度报告显示，该基金在报告期内出现份额赎回超5600万份、利润亏损近1800万元的情况。以下将对季报中的关键数据进行详细解读，为投资者提供全面的信息参考。
主要财务指标：利润亏损，资产净值下降
报告期内，广发金融地产联接A本期已实现收益6,713,421.04元，但本期利润为 -12,146,801.67元；广发金融地产联接C本期已实现收益2,823,409.86元，本期利润为 -5,696,848.83元。从数据来看，尽管有已实现收益，但整体利润仍为亏损状态。
| 主要财务指标 | 广发金融地产联接A | 广发金融地产联接C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 6,713,421.04 | 2,823,409.86 |
| 本期利润（元） | -12,146,801.67 | -5,696,848.83 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.0209 | -0.0215 |
| 期末基金资产净值（元） | 665,925,918.92 | 285,642,930.51 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.1932 | 1.1720 |
期末基金资产净值方面，A类为665,925,918.92元，C类为285,642,930.51元，较前期可能有所变化，投资者需关注资产净值的变动趋势对投资收益的影响。
基金净值表现：短期下跌，长期表现优于基准
基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比
- 广发金融地产联接A：过去三个月，净值增长率为 -1.66%，业绩比较基准收益率为 -2.17%，跑赢基准0.51%；过去一年，净值增长率为26.91%，业绩比较基准收益率为21.76%，超额收益达5.15%。
- 广发金融地产联接C：过去三个月，净值增长率为 -1.71%，业绩比较基准收益率为 -2.17%，跑赢基准0.46%；过去一年，净值增长率为26.66%，业绩比较基准收益率为21.76%，超额收益为4.90%。
| 阶段 | 广发金融地产联接A净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 广发金融地产联接C净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -1.66% | -2.17% | 0.51% | -1.71% | -2.17% | 0.46% |
| 过去六个月 | -0.13% | -0.60% | 0.47% | -0.23% | -0.60% | 0.37% |
| 过去一年 | 26.91% | 21.76% | 5.15% | 26.66% | 21.76% | 4.90% |
| 过去三年 | 14.89% | 3.31% | 11.58% | 14.21% | 3.31% | 10.90% |
| 过去五年 | 20.50% | 3.01% | 17.49% | 19.30% | 3.01% | 16.29% |
| 自基金合同生效起至今 | 19.32% | -6.57% | 25.89% | 39.46% | 5.41% | 34.05% |
从长期数据看，该基金整体表现优于业绩比较基准，但短期如过去三个月出现净值下跌，投资者应结合自身投资期限和风险承受能力进行决策。
投资策略与运作：应对市场变化，控制跟踪误差
全指金融地产指数选取金融地产行业内股票反映整体表现。本基金作为ETF联接基金，采用指数化被动投资策略，主要持有广发中证全指金融地产ETF及指数成份股等间接复制指数。2025年开年全球经济政治不确定性升高，国内稳增长政策基调清晰，科技领域进步推动权益资产价值重估。基金在运作过程中，严格遵守合同要求，应对申购赎回及成份股调整，控制跟踪误差。
基金业绩表现：短期下滑，跑赢基准
本报告期内，广发金融地产联接A类基金份额净值增长率为 -1.66%，C类基金份额净值增长率为 -1.71%，同期业绩比较基准收益率为 -2.17%。虽然基金净值出现短期下滑，但均跑赢业绩比较基准。
资产组合情况：高度集中于基金投资
报告期末，基金资产组合中权益投资金额为3,191,249.75元，占基金总资产的0.33%；基金投资金额为898,998,942.38元，占比高达94.30%。可见基金资产高度集中于对目标基金的投资。
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 3,191,249.75 | 0.33 |
| 2 | 基金投资 | 898,998,942.38 | 94.30 |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 9 | 合计 | 953,366,462.31 | 100.00 |
这种资产配置结构使得基金业绩对目标基金的依赖度较高，目标基金的表现将直接影响本基金的收益。
行业股票投资组合：聚焦金融地产相关行业
境内股票投资组合
报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，金融业公允价值为2,875,558.75元，占基金资产净值比例为0.30%；房地产业公允价值为250,813.00元，占比0.03%。其他行业占比极小，基本可忽略不计。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 3,474.00 | 0.00 |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 14,070.00 | 0.00 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 14,238.00 | 0.00 |
| E | 建筑业 | 2,520.00 | 0.00 |
| F | 批发和零售业 | 1,574.00 | 0.00 |
| J | 金融业 | 2,875,558.75 | 0.30 |
| K | 房地产业 | 250,813.00 | 0.03 |
| 合计 | 3,191,249.75 | 0.34 |
基金投资明显聚焦于金融地产相关行业，行业集中度较高，行业波动对基金净值影响较大。
股票投资明细：持仓分散，单只股票占比低
按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，持仓较为分散，单只股票占基金资产净值比例均较低，最高的东方财富占比仅0.04%。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300059 | 东方财富 | 15,400 | 347,732.00 | 0.04 |
| 2 | 601318 | 中国平安 | 3,800 | 196,194.00 | 0.02 |
| 3 | 600036 | 招商银行 | 4,400 | 190,476.00 | 0.02 |
| 4 | 000001 | 平安银行 | 11,900 | 133,994.00 | 0.01 |
| 5 | 002142 | 宁波银行 | 4,700 | 121,354.00 | 0.01 |
| 6 | 601166 | 兴业银行 | 5,200 | 112,320.00 | 0.01 |
| 7 | 600030 | 中信证券 | 3,400 | 90,168.00 | 0.01 |
| 8 | 601398 | 工商银行 | 12,400 | 85,436.00 | 0.01 |
| 9 | 601328 | 交通银行 | 9,800 | 73,010.00 | 0.01 |
| 10 | 601211 | 国泰海通 | 3,708 | 63,777.60 | 0.01 |
这种持仓结构在一定程度上分散了个股风险，但也可能限制了单只股票大幅上涨对基金净值的提升作用。
开放式基金份额变动：赎回份额较大
广发金融地产联接A报告期期初基金份额总额为603,646,085.05份，期间总申购份额11,428,484.32份，总赎回份额56,952,497.42份，期末份额总额为558,122,071.95份；广发金融地产联接C报告期期初基金份额总额为282,309,769.54份，期间总申购份额25,299,421.63份，总赎回份额63,877,253.05份，期末份额总额为243,731,938.12份。
| 项目 | 广发金融地产联接A | 广发金融地产联接C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 603,646,085.05 | 282,309,769.54 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 11,428,484.32 | 25,299,421.63 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额（份） | 56,952,497.42 | 63,877,253.05 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 558,122,071.95 | 243,731,938.12 |
可以看出，两类份额均出现较大规模的赎回，投资者赎回行为可能受市场行情、基金业绩等多种因素影响，大规模赎回可能对基金后续运作产生一定压力。
综合来看，广发金融地产联接基金在2025年第一季度虽在短期业绩和份额规模上出现一些变化，但长期仍有优于业绩比较基准的表现。投资者在关注基金短期波动的同时，应结合自身投资目标和风险偏好，谨慎做出投资决策。
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