鹏华港股通中证香港银行投资指数证券投资基金（LOF）于2025年4月21日发布2025年第1季度报告。报告期内，该基金在净值表现、资产组合等方面呈现出一系列变化，值得投资者关注。
主要财务指标：两类份额多项指标差异显著
本期已实现收益与利润大幅增长
从主要财务指标来看，鹏华香港银行指数A（LOF）本期已实现收益为13,259,874.77元，本期利润为40,100,340.73元；而鹏华香港银行指数C（LOF）本期已实现收益达144,286,888.87元，本期利润更是高达401,945,716.59元 ，C类份额本期利润相较A类增长超9倍。这表明C类份额在报告期内盈利能力更为突出。
| 主要财务指标 | 鹏华香港银行指数A（LOF） | 鹏华香港银行指数C（LOF） |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 13,259,874.77 | 144,286,888.87 |
| 本期利润（元） | 40,100,340.73 | 401,945,716.59 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.1652 | 0.1729 |
| 期末基金资产净值（元） | 383,443,323.16 | 4,207,103,860.63 |
| 期末基金份额净值 | 1.4987 | 1.7446 |
加权平均基金份额本期利润与净值差异
鹏华香港银行指数A（LOF）加权平均基金份额本期利润为0.1652元，期末基金份额净值为1.4987元；鹏华香港银行指数C（LOF）加权平均基金份额本期利润为0.1729元，期末基金份额净值为1.7446元。C类份额在加权平均基金份额本期利润和期末基金份额净值上均高于A类份额，显示出C类份额在单位收益和资产价值上的优势。
基金净值表现：各阶段跑赢业绩比较基准
近阶段净值增长率与业绩比较基准对比
在基金净值表现方面，过去三个月，鹏华香港银行指数A（LOF）净值增长率为11.69%，业绩比较基准收益率为9.82%，超出业绩比较基准1.87个百分点；鹏华香港银行指数C（LOF）净值增长率为11.67%，超出业绩比较基准1.85个百分点。过去六个月、过去一年等阶段，两类份额也大多跑赢业绩比较基准。
| 阶段 | 鹏华香港银行指数A（LOF） | 鹏华香港银行指数C（LOF） | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |||
| 过去三个月 | 11.69% | 9.82% | 1.87% | 11.67% | 9.82% | 1.85% | ||
| 过去六个月 | 21.21% | 22.68% | -1.47% | 21.42% | 22.68% | -1.26% | ||
| 过去一年 | 43.54% | 39.57% | 3.97% | 43.72% | 39.57% | 4.15% | ||
| 过去三年 | - | - | - | 45.72% | 32.27% | 13.45% | ||
| 自基金合同生效起至今 | - | - | - | 74.46% | 53.45% | 21.01% |
长期累计净值增长率优势明显
自基金合同生效起至今，鹏华香港银行指数C（LOF）净值增长率为74.46%，业绩比较基准收益率为53.45%，超出业绩比较基准21.01个百分点，显示出该基金长期以来较好的跟踪效果和增值能力。
投资策略与运作：紧跟指数并适时调整
本基金跟踪中证香港银行投资指数，采用被动式指数化投资方法构建投资组合。报告期内，面对四大银行引入财政部战略投资、险资增持H股银行以及二手房市场回暖等市场变化，基金对投资组合管理进行适当变通和调整，力求降低跟踪误差，紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。
基金业绩表现：两类份额均跑赢基准
截至报告期末，鹏华香港银行指数A（LOF）份额净值增长率为11.69%，同期业绩比较基准增长率为9.82%；鹏华香港银行指数C（LOF）份额净值增长率为11.67%，同期业绩比较基准增长率为9.82%。两类份额均跑赢业绩比较基准，表明基金在报告期内取得了较好的业绩。
基金资产组合：权益投资占主导
权益投资占比超九成
报告期末，基金资产组合中权益投资金额为4,342,971,760.82元，占基金总资产的比例为92.04%，其中股票投资占比亦为92.04%。银行存款和结算备付金合计343,075,873.48元，占比7.27%；其他资产32,542,240.84元，占比0.69%。权益投资占据主导地位，反映了该基金股票型基金的属性。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 4,342,971,760.82 | 92.04 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 343,075,873.48 | 7.27 |
| 其他资产 | 32,542,240.84 | 0.69 |
港股投资占净值近95%
值得注意的是，本基金通过港股通交易机制投资的港股公允价值为4,342,971,760.82元，占净值比94.61%，显示出基金对港股市场银行板块的高度集中投资，投资者需关注港股市场波动带来的风险。
股票投资组合：集中于金融行业
行业分布高度集中
报告期末按行业分类的股票投资组合显示，金融行业投资金额为4,342,971,760.82元，占比94.61%，其他行业如信息技术、通信服务等均无投资。这种高度集中的行业投资结构，使得基金业绩对金融行业的依赖度较高，金融行业的波动将直接影响基金净值。
| 行业 | 金额（元） | 占比（%） |
|---|---|---|
| 金融 | 4,342,971,760.82 | 94.61 |
| 信息技术 | - | - |
| 通信服务 | - | - |
| 公用事业 | - | - |
| 房地产 | - | - |
| 合计 | 4,342,971,760.82 | 94.61 |
前十股票投资明细
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细中，指数投资前十名股票均为银行股。其中，汇丰控股占基金资产净值比例为14.57%，建设银行占比13.57%，工商银行占比12.95%等。这些银行股的表现将对基金净值产生重要影响。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 00005 | 汇丰控股 | 14.57 |
| 2 | 00939 | 建设银行 | 13.57 |
| 3 | 01398 | 工商银行 | 12.95 |
| 4 | 03988 | 中国银行 | 10.56 |
| 5 | 02388 | 中银香港 | 5.87 |
| 6 | 03968 | 招商银行 | 5.67 |
| 7 | 03328 | 交通银行 | 5.51 |
| 8 | 01288 | 农业银行 | 5.34 |
| 9 | 00998 | 中信银行 | 5.23 |
| 10 | 00011 | 恒生银行 | 5.11 |
开放式基金份额变动：两类份额总额稳定
鹏华香港银行指数A报告期期末基金份额总额为255,855,276.22份，鹏华香港银行指数C报告期期末基金份额总额为2,411,490,314.50份 ，两类份额在报告期内未出现大幅变动，整体较为稳定。
风险提示
- 行业集中风险：基金股票投资高度集中于金融行业，若金融行业出现不利变化，如利率调整、政策监管加强等，可能导致基金净值大幅波动。
- 单一投资者风险：报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况，可能会因某单一基金份额持有人大额赎回而引起基金净值剧烈波动，甚至可能引发基金流动性风险。
- 港股投资风险：基金通过港股通投资港股，需承担汇率风险以及境外市场的风险，港股市场的波动可能对基金业绩产生较大影响。投资者在投资该基金时，应充分考虑以上风险因素，结合自身风险承受能力做出决策。
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