2025年第一季度，广发盛锦混合型证券投资基金（以下简称“广发盛锦混合”）在市场波动中展现出了独特的表现。从主要财务指标到投资策略，从净值表现到资产组合，诸多数据变化值得投资者深入剖析。其中，广发盛锦混合A类份额赎回近亿份，而两类基金份额净值增长率均超7%，这两大变化尤其引人注目。
主要财务指标：两类份额收益与利润均增长
广发盛锦混合A与C收益情况
| 主要财务指标 | 广发盛锦混合A | 广发盛锦混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 87,676,237.15 | 4,317,662.96 |
| 本期利润（元） | 93,136,287.72 | 4,612,369.72 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0405 | 0.0397 |
| 期末基金资产净值（元） | 1,268,987,502.12 | 62,880,120.16 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.5635 | 0.5555 |
2025年1月1日至3月31日期间，广发盛锦混合A本期已实现收益为87,676,237.15元，本期利润达93,136,287.72元；广发盛锦混合C本期已实现收益为4,317,662.96元，本期利润为4,612,369.72元。加权平均基金份额本期利润方面，A类为0.0405元，C类为0.0397元。期末基金资产净值A类为1,268,987,502.12元，C类为62,880,120.16元，期末基金份额净值A类是0.5635元，C类为0.5555元。整体来看，两类份额在收益和利润上均呈现增长态势。
基金净值表现：近三月跑赢业绩比较基准
广发盛锦混合A与C净值增长对比
| 阶段 | 广发盛锦混合A | 广发盛锦混合C | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |
| 过去三个月 | 7.68% | 1.23% | 2.02% | 5.66% | 7.55% | 1.23% | 2.02% | 5.53% |
| 过去六个月 | -2.86% | 1.53% | 1.05% | -3.91% | -3.04% | 1.53% | 1.05% | -4.09% |
| 过去一年 | -0.11% | 1.43% | 15.49% | -15.60% | -0.50% | 1.43% | 15.49% | -15.99% |
| 过去三年 | -30.94% | 1.43% | 3.31% | -34.25% | -31.76% | 1.43% | 3.31% | -35.07% |
| 自基金合同生效起至今 | -43.65% | 1.41% | -7.15% | -36.50% | -44.45% | 1.41% | -7.15% | -37.30% |
过去三个月，广发盛锦混合A净值增长率为7.68%，C类为7.55%，同期业绩比较基准收益率为2.02%，两类份额均跑赢业绩比较基准。然而，从长期数据看，自基金合同生效起至今，广发盛锦混合A净值增长率为 -43.65%，C类为 -44.45%，与业绩比较基准收益率相比仍有较大差距，显示出基金在长期运作中面临一定挑战。
投资策略与运作：方向判断失误后调整持仓
今年一季度市场表现尚可，在Deepseek和宇树机器人带动下，机器人板块表现突出。基金主要持仓方向包括出海、海外算力和汽车零部件等。但受美国宏观经济、关税政策及Deepseek对海外资本开支叙事的扰动，出海和海外算力方向在一月后回落。基金经理年初方向判断出现失误，随后调整持仓结构，获利了结部分机器人相关的汽车零部件个股，减持受美国经济和关税政策影响大的出海个股及海外算力方向，增持内需领域部分高景气方向，如新消费、华为系整车、电解铝等。
基金业绩表现：两类份额涨幅超业绩比较基准
本报告期内，广发盛锦混合A类基金份额净值增长率为7.68%，C类基金份额净值增长率为7.55%，同期业绩比较基准收益率为2.02%。两类份额涨幅均超过业绩比较基准，显示出基金在本季度较好的投资成效，但长期业绩仍需关注。
基金资产组合：权益投资占比超九成
报告期末基金资产组合情况
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 1,204,627,108.49 | 90.17 |
| 其中：普通股 | 1,137,323,104.49 | 85.13 | |
| 存托凭证 | 67,304,004.00 | 5.04 | |
| 2 | 固定收益投资 | 57,081,712.94 | 4.27 |
| 其中：债券 | 57,081,712.94 | 4.27 | |
| 4 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 5 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 6 | 银行存款和结算备付金合计 | 72,918,099.74 | 5.46 |
| 7 | 其他资产 | 1,374,684.55 | 0.10 |
| 8 | 合计 | 1,336,001,605.72 | 100.00 |
报告期末，广发盛锦混合权益投资金额为1,204,627,108.49元，占基金总资产的90.17%，其中普通股占85.13%，存托凭证占5.04%。固定收益投资占4.27%，银行存款和结算备付金合计占5.46%。权益投资占比较高，显示基金在一季度对权益市场的侧重。
股票投资组合：多行业布局，制造业占比高
境内股票投资组合行业分布
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 487,886,308.63 | 36.63 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | 20,523,251.00 | 1.54 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 30,552.72 | 0.00 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 14,791,190.00 | 1.11 |
| J | 金融业 | 249,018,234.20 | 18.70 |
| K | 房地产业 | 289,826,685.00 | 21.76 |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 1,130,644,427.23 | 84.89 |
港股通投资股票投资组合行业分布
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 能源 | - | - |
| 原材料 | - | - |
| 工业 | - | - |
| 非日常生活消费品 | - | - |
| 日常消费品 | - | - |
| 医疗保健 | - | - |
| 金融 | - | - |
| 信息技术 | 73,982,681.26 | 5.55 |
| 通讯业务 | - | - |
| 公用事业 | - | - |
| 房地产 | - | - |
| 合计 | 73,982,681.26 | 5.55 |
境内股票投资组合中，制造业公允价值为487,886,308.63元，占基金资产净值比例36.63%，占比较高。此外，金融业占18.70%，房地产业占21.76%。港股通投资股票集中在信息技术行业，公允价值为73,982,681.26元，占基金资产净值比例5.55%。基金通过多行业布局分散风险，但部分行业集中度较高。
股票投资明细：前十股票各有侧重
按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 002244 | 滨江集团 | 7,691,550 | 80,299,782.00 | 6.03 |
| 2 | 002170 | 芭田股份 | 6,882,800 | 71,581,120.00 | 5.37 |
| 3 | 689009 | 九号公司 | 1,032,270 | 67,304,004.00 | 5.05 |
| 4 | 600576 | 祥源文旅 | 7,209,600 | 65,967,840.00 | 4.95 |
| 5 | 600383 | 金地集团 | 14,518,600 | 65,624,072.00 | 4.93 |
| 6 | 002215 | 诺普信 | 7,181,400 | 64,632,600.00 | 4.85 |
| 7 | 001979 | 招商蛇口 | 6,768,800 | 62,069,896.00 | 4.66 |
| 8 | 688678 | 福立旺 | 2,269,166 | 55,730,716.96 | 4.18 |
从期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细来看，滨江集团占比6.03%，芭田股份占5.37%，各股票在基金资产净值中占比相对分散，一定程度上分散了个股风险。但需关注个别股票受行业及公司自身因素影响带来的波动。
开放式基金份额变动：A类份额赎回近亿份
广发盛锦混合A与C份额变动情况
| 项目 | 广发盛锦混合A | 广发盛锦混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 2,349,793,417.06 | 117,923,935.75 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 1,729,646.04 | 1,372,543.12 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 99,428,958.24 | 6,108,065.88 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 2,252,094,104.86 | 113,188,412.99 |
报告期内，广发盛锦混合A类份额赎回99,428,958.24份，期初份额总额为2,349,793,417.06份，期末为2,252,094,104.86份。C类份额也有赎回情况，赎回6,108,065.88份。投资者赎回行为或受市场波动、基金业绩预期等多种因素影响，大规模赎回或对基金运作产生一定影响。
综合来看，广发盛锦混合在2025年第一季度虽有亮点，如近三月净值增长跑赢业绩比较基准，但长期业绩表现及份额赎回等问题仍需投资者密切关注。在投资决策时，应充分考虑基金的投资策略、资产组合及市场环境等因素。
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