广发睿盛混合季报解读：份额增长15%，净值增长率超13%
2025年第一季度，广发睿盛混合型证券投资基金表现备受关注。本季度基金份额总额增长显著，净值增长率也远超同期业绩比较基准收益率。以下将对该基金季度报告进行详细解读。
主要财务指标：利润与净值增长显著
各指标表现亮眼
本季度广发睿盛混合A和C在主要财务指标上均有不错表现。从数据来看：
| 主要财务指标 | 广发睿盛混合A | 广发睿盛混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 13,735,430.22 | 1,207,277.11 |
| 本期利润（元） | 27,056,325.98 | 2,126,433.41 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.1012 | 0.0808 |
| 期末基金资产净值（元） | 236,224,164.82 | 29,923,078.90 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.8434 | 0.8315 |
广发睿盛混合A本期已实现收益达13,735,430.22元，本期利润为27,056,325.98元 ，期末基金资产净值236,224,164.82元。C类份额本期已实现收益1,207,277.11元，本期利润2,126,433.41元，期末基金资产净值29,923,078.90元。这表明基金在本季度投资运作取得较好成果，资产实现了一定增值。
基金净值表现：增长率远超业绩比较基准
近三月表现突出
- 广发睿盛混合A：过去三个月净值增长率为15.16%，业绩比较基准收益率为2.02%，超出业绩比较基准13.14%。净值增长率标准差为1.54%，业绩比较基准收益率标准差为0.82%。
- 广发睿盛混合C：过去三个月净值增长率为15.02%，业绩比较基准收益率同样为2.02%，超出业绩比较基准13.00%。净值增长率标准差与A类相同为1.54%，业绩比较基准收益率标准差0.82%。
从更长时间维度看，自基金合同生效起至今，A类净值增长率为 - 15.66%，C类为 - 16.85%，业绩比较基准收益率为 - 6.48%，仍有差距，但近三个月的突出表现显示出基金在本季度良好的运作状态。
累计净值增长率走势
从自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较图来看，前期两者差距较大，而在本季度，基金净值增长率曲线明显上扬，与业绩比较基准收益率曲线拉开差距，显示出本季度基金投资策略的有效性。
投资策略与运作：聚焦科技制造板块
市场分析与策略调整
2025年一季度市场先跌后涨，板块分化明显。上证指数、沪深300、创业板指分别下跌0.48%、1.21%、1.77%。有色金属、汽车等板块表现较好，房地产、石油石化等板块较差。
基金管理人认为国内经济政策有待关注，同时国内企业在科技上取得突破，增强了经济内生性发展。海外方面，特朗普上台后的政策带来不确定性。
在此背景下，基金组合仓位相对稳定，维持对科技制造板块重点配置，包括TMT（恒生科技）、汽车、新能源、出海等方向。其中对恒生科技板块重点配置，加仓海风产业链，减仓机器人产业链。
基金业绩表现：远超业绩比较基准
两类份额增长突出
本报告期内，广发睿盛混合A类基金份额净值增长率为15.16%，C类基金份额净值增长率为15.02%，而同期业绩比较基准收益率仅为2.02%。这一成绩表明基金在本季度通过合理的资产配置和投资策略，有效把握市场机会，为投资者创造了较好的回报。
基金资产组合：权益投资占比高
权益投资主导
报告期末基金资产组合情况显示：
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 236,872,850.28 | 87.43 |
| 其中：普通股 | 223,279,693.48 | 82.41 | |
| 存托凭证 | 13,593,156.80 | 5.02 | |
| 2 | 固定收益投资 | - | - |
| 3 | 贵金属投资 | - | - |
| 4 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 5 | 买入返售金融资产 | 9,327,000.00 | 3.44 |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 6 | 银行存款和结算备付金合计 | 23,942,613.79 | 8.84 |
| 7 | 其他资产 | 789,646.99 | 0.29 |
| 8 | 合计 | 270,932,111.06 | 100.00 |
权益投资占基金总资产比例高达87.43%，其中普通股占82.41%，存托凭证占5.02%。通过港股通机制投资的港股公允价值为93,806,024.78元，占基金资产净值比例35.25%。这表明基金在本季度以权益投资为主导，积极把握股票市场机会。
股票投资组合：行业配置有侧重
境内行业配置
- 制造业占比近半：报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值为129,894,459.26元，占基金资产净值比例48.81%。房地产业公允价值13,136,600.00元，占比4.94%。交通运输、仓储和邮政业公允价值9,962.56元，占比几乎可忽略不计。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 129,894,459.26 | 48.81 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 9,962.56 | 0.00 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | - | - |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | 13,136,600.00 | 4.94 |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 143,066,825.50 | 53.75 |
港股通行业配置
- 多行业均衡配置：港股通投资股票投资组合中，通讯业务公允价值27,067,272.95元，占基金资产净值比例10.17%；信息技术占8.77%；非日常生活消费品占8.28%。
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 能源 | - | - |
| 原材料 | - | - |
| 工业 | 7,309,921.00 | 2.75 |
| 非日常生活消费品 | 22,032,460.12 | 8.28 |
| 日常消费品 | 8,088,475.75 | 3.04 |
| 医疗保健 | 5,977,539.04 | 2.25 |
| 金融 | - | - |
| 信息技术 | 23,330,355.92 | 8.77 |
| 通讯业务 | 27,067,272.95 | 10.17 |
| 公用事业 | - | - |
| 房地产 | - | - |
| 合计 | 93,806,024.78 | 35.25 |
基金在境内外股票投资行业配置上有侧重，制造业及港股通中的通讯、信息技术等行业是重点布局领域。
股票投资明细：前十股票集中
前十股票情况
按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细如下：
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 689009 | 九号公司 | 208,484 | 13,593,156.80 | 5.11 |
| 2 | 00700 | 腾讯控股 | 28,500 | 13,071,425.54 | 4.91 |
| 3 | 300750 | 宁德时代 | 46,260 | 11,701,004.40 | 4.40 |
| 4 | 605589 | 圣泉集团 | 409,700 | 11,598,607.00 | 4.36 |
| 5 | 600522 | 中天科技 | 789,000 | 11,487,840.00 | 4.32 |
| 6 | 02015 | 理想汽车 - W | 123,700 | 11,306,960.73 | 4.25 |
| 7 | 600487 | 亨通光电 | 799,000 | 11,293,720.00 | 4.24 |
| 8 | 601138 | 工业富联 | 599,000 | 11,283,740.00 | 4.24 |
| 9 | 600031 | 三一重工 | 699,000 | 10,503,300.00 | 3.95 |
| 10 | 00981 | 中芯国际 | 246,500 | 10,486,717.13 | 3.94 |
可以看出，基金投资相对集中在这些股票上，九号公司占比最高达5.11%，前十股票合计占基金资产净值比例可观，投资集中度较高，投资者需关注这些股票波动对基金净值的影响。
开放式基金份额变动：两类份额均增长
申购赎回情况
| 项目 | 广发睿盛混合A | 广发睿盛混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 259,094,985.32 | 24,130,730.14 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 30,619,194.91 | 14,895,072.21 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 9,630,292.09 | 3,040,043.17 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 280,083,888.14 | 35,985,759.18 |
广发睿盛混合A期初份额总额259,094,985.32份，期间申购30,619,194.91份，赎回9,630,292.09份，期末份额总额280,083,888.14份，增长幅度约15.16%。C类期初份额总额24,130,730.14份，期间申购14,895,072.21份，赎回3,040,043.17份，期末份额总额35,985,759.18份，增长幅度约49.13%。两类份额均呈现增长态势，显示出投资者对该基金的认可。
综合来看，2025年第一季度广发睿盛混合基金在业绩表现、资产配置等方面有可圈可点之处，但投资集中等风险因素也需投资者关注。未来基金能否延续良好表现，还需看市场环境及基金管理人投资策略的调整。
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