广发聚丰混合型证券投资基金2025年第1季度报告显示，该基金在多方面呈现出显著变化。报告期内，基金份额总额有所变动，净值增长率表现亮眼，投资组合也有相应调整。以下将对报告关键内容进行详细解读。
主要财务指标：收益与利润双增长
报告期内，广发聚丰混合A本期已实现收益为75,576,933.49元，本期利润为93,229,951.04元；广发聚丰混合C本期已实现收益为335,657.84元，本期利润为414,514.79元 。加权平均基金份额本期利润方面，A类为0.0217元，C类为0.0207元。这表明基金在该季度投资运作取得了较好成果，已实现收益和利润均实现增长，为投资者创造了一定价值。
| 主要财务指标 | 广发聚丰混合A | 广发聚丰混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 75,576,933.49 | 335,657.84 |
| 本期利润（元） | 93,229,951.04 | 414,514.79 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0217 | 0.0207 |
基金净值表现：近三月增长突出
份额净值增长率远超业绩比较基准
从基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较来看，过去三个月，广发聚丰混合A净值增长率为4.34%，C类为4.27%，而同期业绩比较基准收益率为 -1.08%，两类基金均大幅跑赢业绩比较基准，A类超出5.42个百分点，C类超出5.35个百分点。不过，在过去一年、三年、五年等更长时间维度，基金表现落后于业绩比较基准，如过去三年A、C类净值增长率分别为 -48.91%、 -48.91%，而业绩比较基准收益率为 -2.72%。
| 阶段 | 广发聚丰混合A净值增长率 | 广发聚丰混合C净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | A类差值（①－③） | C类差值（①－③） |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 4.34% | 4.27% | -1.08% | 5.42% | 5.35% |
| 过去六个月 | 1.59% | 1.40% | -1.99% | 3.58% | 3.39% |
| 过去一年 | -0.73% | -1.11% | 9.38% | -10.11% | -10.49% |
| 过去三年 | -48.91% | -48.91% | -2.72% | -46.19% | -46.19% |
| 过去五年 | -32.58% | -32.58% | 10.50% | -43.08% | -43.08% |
| 自基金合同生效起至今 | 307.52% | 307.52% | 322.18% | -14.66% | -14.66% |
累计净值增长率与业绩比较基准对比
自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动对比显示，长期来看，基金累计净值增长率落后于业绩比较基准收益率14.66个百分点，表明基金在长期运作中未能完全达到业绩比较基准的增长水平。
投资策略与运作：聚焦复苏行业
当前我国经济呈温和复苏态势，制造业PMI近期处于扩张区间，服务业PMI连续半年位于荣枯线以上。基金管理人将宏观与微观分析相结合，挖掘风险收益比优越的中观行业。资产配置遵循周期思维逻辑，个股选择优先配置具备良好成长性的阿尔法公司，同时适度配置少量贝塔标的。展望未来，看好有色、化工、军工、新能源、基建等行业的投资机会，认为这些经济复苏方向及景气有望修复的行业值得关注。
基金业绩表现：短期增长可观
本报告期内，广发聚丰混合A类基金份额净值增长率为4.34%，C类基金份额净值增长率为4.27%，同期业绩比较基准收益率为 -1.08%。基金在本季度成功跑赢业绩比较基准，取得了较为可观的短期收益，但长期业绩仍有待提升。
基金资产组合：权益投资占主导
资产组合比例
报告期末，基金总资产为2,224,906,537.88元，其中权益投资金额为2,044,023,629.67元，占基金总资产的比例高达91.87%，且全部为普通股投资。固定收益投资、贵金属投资、金融衍生品投资、买入返售金融资产均为0。其他资产为27,848,394.01元，占比1.25%。这表明基金在该季度投资高度集中于权益类资产，风险偏好较高。
| 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|
| 权益投资 | 2,044,023,629.67 | 91.87 |
| 其中：普通股 | 2,044,023,629.67 | 91.87 |
| 存托凭证 | - | - |
| 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - |
| 资产支持证券 | - | - |
| 贵金属投资 | - | - |
| 金融衍生品投资 | - | - |
| 买入返售金融资产 | - | - |
| 其他资产 | 27,848,394.01 | 1.25 |
| 合计 | 2,224,906,537.88 | 100.00 |
行业股票投资组合
从按行业分类的股票投资组合来看，制造业投资公允价值为1,446,010,159.79元，占基金资产净值比例最高，达65.26%；采矿业公允价值为412,350,662.08元，占比18.61%；建筑业公允价值为101,359,629.40元，占比4.57%。基金投资行业相对集中于制造业等领域，对行业景气度依赖较高。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | 412,350,662.08 | 18.61 |
| C | 制造业 | 1,446,010,159.79 | 65.26 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 78,462.00 | 0.00 |
| E | 建筑业 | 101,359,629.40 | 4.57 |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 30,552.72 | 0.00 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 51,126,240.00 | 2.31 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 25,803.68 | 0.00 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | 33,042,120.00 | 1.49 |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 2,044,023,629.67 | 92.24 |
股票投资明细
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细中，万华化学公允价值为115,964,134.00元，占比5.23%；新安股份公允价值为108,978,357.88元，占比4.92%。前十大股票投资较为分散，但整体仍围绕制造业等重点行业布局。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 600309 | 万华化学 | 1,725,400 | 115,964,134.00 | 5.23 |
| 2 | 600596 | 新安股份 | 13,082,636 | 108,978,357.88 | 4.92 |
| 3 | 002061 | 浙江交科 | 26,056,460 | 101,359,629.40 | 4.57 |
| 4 | 600141 | 兴发集团 | 4,081,601 | 90,611,542.20 | 4.09 |
| 5 | 603993 | 洛阳钼业 | 11,892,200 | 90,380,720.00 | 4.08 |
| 6 | 600489 | 中金黄金 | 5,935,094 | 83,506,772.58 | 3.77 |
| 7 | 603977 | 国泰集团 | 6,447,680 | 82,530,304.00 | 3.72 |
| 8 | 603979 | 金诚信 | 1,897,695 | 75,338,491.50 | 3.40 |
| 9 | 603678 | 火炬电子 | 1,815,500 | 71,821,180.00 | 3.24 |
| 10 | 000060 | 中金岭南 | 13,666,400 | 67,785,344.00 | 3.06 |
开放式基金份额变动：A类份额赎回居多
报告期内，广发聚丰混合A期初基金份额总额为4,355,024,946.44份，期间总赎回份额为89,083,047.44份，期末基金份额总额为4,265,941,899.00份；广发聚丰混合C期初基金份额总额为22,595,647.01份，期间总赎回份额为2,566,904.74份，期末基金份额总额为20,028,742.27份。A类份额赎回数量相对较大，可能与投资者对基金短期业绩预期及自身资金安排等因素有关。
| 项目 | 广发聚丰混合A | 广发聚丰混合C |
|---|---|---|
| 期初基金份额总额（份） | 4,355,024,946.44 | 22,595,647.01 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额（份） | 89,083,047.44 | 2,566,904.74 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 4,265,941,899.00 | 20,028,742.27 |
综合来看，广发聚丰混合基金在2025年第1季度短期业绩表现良好，净值增长显著且跑赢业绩比较基准，但长期业绩有待改善。投资集中于权益类资产，行业配置相对集中，投资者需关注行业波动风险。同时，A类份额的赎回情况也反映出部分投资者的态度变化，后续基金运作值得持续关注。
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