创金合信怡久回报债券型证券投资基金2025年第一季度报告显示，该基金在报告期内呈现出份额赎回与利润下滑等显著变化。报告期内，基金份额赎回导致规模变动，同时利润指标出现下滑，这些变化值得投资者密切关注。
主要财务指标：利润下滑
各份额收益与利润情况
报告期内，创金合信怡久回报债券A本期已实现收益1,800.69元，但本期利润为 -4,724.33元；C类份额本期已实现收益 -2,366.59元，本期利润 -22,580.80元 ；E类份额本期已实现收益 -0.01元。从数据来看，各份额的本期利润均不理想，出现了不同程度的亏损。
| 主要财务指标 | 创金合信怡久回报债券A | 创金合信怡久回报债券C | 创金合信怡久回报债券E |
|---|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 1,800.69 | -2,366.59 | -0.01 |
| 本期利润（元） | -4,724.33 | -22,580.80 | - |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0019 | -0.0029 | - |
| 期末基金资产净值（元） | 2,582,376.84 | 8,011,772.65 | 10.00 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.0338 | 1.0216 | 1.0299 |
期末资产净值与份额净值
期末基金资产净值方面，A类为2,582,376.84元，C类为8,011,772.65元，E类为10.00元 。期末基金份额净值A类1.0338元，C类1.0216元，E类1.0299元。虽然份额净值未出现大幅波动，但结合利润情况，反映出基金在报告期内运营面临挑战。
基金净值表现：跑输业绩比较基准
各阶段净值增长率与基准对比
过去三个月，创金合信怡久回报债券A净值增长率为 -0.18%，业绩比较基准收益率为 -0.52%；C类净值增长率 -0.28%，同样对比基准收益率 -0.52% ；E类自基金合同生效起至今净值增长率0.08%，业绩比较基准收益率 -0.21%。从各阶段数据看，基金净值增长率与业绩比较基准收益率差值波动较大，且整体表现未达预期。
| 阶段 | 创金合信怡久回报债券A | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 标准差④ | ① - ③ | |
| 过去三个月 | -0.18% | 0.07% | -0.52% | 0.13% | 0.34% |
| 过去六个月 | 0.38% | 0.06% | 1.85% | 0.15% | -1.47% |
| 过去一年 | 0.33% | 0.13% | 5.87% | 0.13% | -5.54% |
| 自基金合同生效起至今 | 3.38% | 0.16% | 11.57% | 0.11% | -8.19% |
| 阶段 | 创金合信怡久回报债券C | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 标准差④ | ① - ③ | |
| 过去三个月 | -0.28% | 0.07% | -0.52% | 0.13% | 0.24% |
| 阶段 | 创金合信怡久回报债券E | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 标准差④ | ① - ③ | |
| 自基金合同生效起至今 | 0.08% | 0.07% | -0.21% | 0.13% | 0.29% |
累计净值增长率变动
自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动与同期业绩比较基准收益率变动相比，各份额均存在一定差距，表明基金在长期运作中未能有效达到业绩比较基准的表现。
投资策略与运作：股债配置调整
市场环境分析
2025年一季度，债券市场波动较大，受银行间市场资金面紧张和降息预期透支影响，收益率先升后降。经济基本面呈现弱复苏，制造业PMI逐步回升。货币政策虽支持，但资金价格持续较高。
基金投资策略调整
基金基于对权益市场判断，优化持仓。权益部分采用低波动红利策略，配置核心蓝筹科技股；债券部分以利率债为主，运用多种策略提升收益。这种调整旨在适应市场变化，寻求收益与风险的平衡。
基金业绩表现：份额净值增长不理想
各份额净值增长情况
截至报告期末，创金合信怡久回报债券A基金份额净值为1.0338元，本报告期内净值增长率为 -0.18%；C类基金份额净值为1.0216元，净值增长率为 -0.28%；E类基金份额净值为1.0299元，净值增长率为0.08%。各份额净值增长未达预期，与市场环境及投资策略调整效果相关。
资产组合情况：债券占主导
资产配置比例
报告期末，基金总资产10,602,575.04元，其中权益投资773,276.00元，占比7.29%；固定收益投资9,224,678.41元，占比87.00%，以债券为主；银行存款和结算备付金合计600,203.05元，占比5.66% 。债券投资占据主导地位，符合债券型基金的特点。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 773,276.00 | 7.29 |
| 其中：股票 | 773,276.00 | 7.29 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 9,224,678.41 | 87.00 |
| 其中：债券 | 9,224,678.41 | 87.00 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 600,203.05 | 5.66 |
| 8 | 其他资产 | 4,417.58 | 0.04 |
| 9 | 合计 | 10,602,575.04 | 100.00 |
债券投资结构
债券投资中，国家债券公允价值8,888,291.51元，占基金资产净值比例83.90%；可转债（可交换债）336,386.90元，占比3.18% 。国家债券占比较大，反映出基金在债券投资上注重安全性。
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| 1 | 国家债券 | 8,888,291.51 | 83.90 |
| 2 | 央行票据 | - | - |
| 3 | 金融债券 | - | - |
| 其中：政策性金融债 | - | - | |
| 4 | 企业债券 | - | - |
| 5 | 企业短期融资券 | - | - |
| 6 | 中期票据 | - | - |
| 7 | 可转债（可交换债） | 336,386.90 | 3.18 |
| 8 | 同业存单 | - | - |
| 9 | 其他 | - | - |
| 10 | 合计 | 9,224,678.41 | 87.07 |
股票投资组合：行业分散
境内行业分布
报告期末按行业分类的境内股票投资组合显示，采矿业公允价值142,771.00元，占基金资产净值比例1.35%；制造业236,654.00元，占比2.23% 。行业分布较为分散，涉及多个领域，但单个行业占比均不高。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | 142,771.00 | 1.35 |
| C | 制造业 | 236,654.00 | 2.23 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 79,240.00 | 0.75 |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | - | - |
| J | 金融业 | 71,253.00 | 0.67 |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | 84,480.00 | 0.80 |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | 84,300.00 | 0.80 |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
港股通投资情况
本基金本报告期末未持有港股通投资股票，专注于境内市场投资。
股票投资明细：个股配置均衡
前十名股票投资
按公允价值占基金资产净值比例大小排序，富森美占比0.80%，三峰环境占比0.80% 。前十名股票投资明细显示，个股配置较为均衡，没有单一股票占据过高比例，有助于分散风险。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 002818 | 富森美 | 6,000 | 84,480.00 | 0.80 |
| 2 | 601827 | 三峰环境 | 10,000 | 84,300.00 | 0.80 |
| 3 | 600690 | 海尔智家 | 3,000 | 82,020.00 | 0.77 |
| 4 | 002911 | 佛燃能源 | 7,000 | 79,240.00 | 0.75 |
| 5 | 601163 | 三角轮胎 | 5,200 | 78,884.00 | 0.74 |
| 6 | 002831 | 裕同科技 | 3,000 | 75,750.00 | 0.72 |
| 7 | 601811 | 新华文轩 | 4,900 | 74,578.00 | 0.70 |
| 8 | 601088 | 中国神华 | 1,900 | 72,865.00 | 0.69 |
| 9 | 600015 | 华夏银行 | 9,100 | 71,253.00 | 0.67 |
| 10 | 600028 | 中国石化 | 12,200 | 69,906.00 | 0.66 |
开放式基金份额变动：赎回为主
各份额变动情况
创金合信怡久回报债券A报告期期初基金份额总额2,494,383.08份，期间总申购份额24,092.25份，总赎回份额20,630.89份，期末份额总额2,497,844.44份；C类期初7,845,475.86份，申购35,093.28份，赎回38,495.88份，期末7,842,073.26份；E类报告期期间申购9.71份，期末份额总额9.71份 。整体来看，赎回份额相对较高，反映出部分投资者对基金表现的态度。
| 项目 | 创金合信怡久回报债券A | 创金合信怡久回报债券C | 创金合信怡久回报债券E |
|---|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 2,494,383.08 | 7,845,475.86 | - |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 24,092.25 | 35,093.28 | 9.71 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额（份） | 20,630.89 | 38,495.88 | - |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列） | - | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 2,497,844.44 | 7,842,073.26 | 9.71 |
综合2025年第一季度报告，创金合信怡久回报债券型基金在份额变动、业绩表现等方面面临挑战。投资者在关注基金后续表现时，需综合考虑市场环境变化以及基金投资策略调整的有效性。同时，单一投资者持有较高比例份额带来的大额申购赎回风险也不容忽视。
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