AI速记
一、特斯拉业务战略与发展前景
业务战略调整：Elon Musk表示之前在政府部门参与解决财政赤字相关工作，但从下个月起将把更多时间分配给特斯拉，之前在政府部门的工作已基本完成，未来特斯拉仍面临挑战，但他对公司前景极为乐观，认为特斯拉若执行良好将成为世界上最有价值的公司，其价值可能相当于接下来五家公司的总和。
发展前景基于自动驾驶和机器人：特斯拉的未来发展基于大规模的自动驾驶汽车和人形机器人，预计明年年中左右自动驾驶将开始对公司财务产生实质性影响，之后将呈指数级增长。
供应链本地化应对风险：特斯拉多年来一直在推进供应链本地化，这在成本和物流风险方面具有合理性，目前已在美国、欧洲和中国实现本地化供应链，这使其在应对关税等问题时比同行更具优势。
二、特斯拉能源与汽车业务情况
能源业务发展良好：特斯拉的能源业务表现出色，Megapack使企业能够输出更多的总能量，公司预计静止储能业务最终将扩展到太瓦级规模，且本季度储能业务的毛利润创下新高。
汽车业务的Q1情况：Q1通常是汽车销售的淡季，特斯拉在本季度对全球所有工厂的畅销车型Model Y进行了更新换代，这是一项非常困难的转换，但特斯拉团队完成得很好。尽管面临诸多不利因素，如车辆交付量下降、品牌遭受破坏、部分市场的敌意等，但Model Y在美国、中国和部分市场仍售罄。
汽车业务的财务情况：汽车业务的利润率环比下降，原因包括交付量减少、工厂变更导致固定成本吸收降低、监管信贷审查轻微下降以及新车型推出时定价虽有提高但有销售激励等；服务和其他业务的利润率环比略有下降，主要是二手车和保险业务的压力；其他收入环比大幅下降，主要是比特币的按市值计价损失；特斯拉仍在努力提高服务和生产业务的盈利能力。
应对关税等挑战：特斯拉在应对关税方面有一定优势，如在美国市场的汽车约85%符合美墨加协定，但关税仍对其能源业务和资本投资有较大影响，特斯拉正在采取措施，如在美国本土制造电池、从非中国供应商获取供应链等，但仍需要时间。
三、特斯拉自动驾驶相关业务进展
机器人出租车进展：特斯拉计划于6月在奥斯汀实现Model Y的完全自动驾驶并开展付费乘车服务，今年年底将推广到美国其他城市，预计明年下半年将有数百万辆特斯拉汽车实现完全自动驾驶。虽然难以精确预测每周或每月的进展，但整体发展趋势明确。同时，针对不同地区的特殊天气等情况，可能会采用本地化的参数设置。
自动驾驶技术优势：特斯拉采用通用的人工智能解决方案，与依赖昂贵传感器和高精度地图的方案相比更具优势，其在中国的FSD监督部署情况表明基础解决方案是正确的，能够很好地适应不同的驾驶场景。
解决长尾问题的措施：自动驾驶是一个长尾问题，存在很多罕见的边缘情况。特斯拉目前通过在奥斯汀使用FSD进行驾驶来收集数据，但很难获取对机器人出租车运营至关重要的干预情况，因此需要构建复杂的模拟系统，包括基于神经网络的视频生成，以确保产品的安全性并衡量安全性。
FSD无监督版本的推出：特斯拉对安全极为重视，FSD无监督版本要比手动驾驶更安全才会推出，计划今年年底在美国多个城市推出供个人使用，但会谨慎对待推广过程。
四、特斯拉产品规划与市场竞争
平价车型计划：特斯拉仍计划在今年推出更平价的车型，目前正在解决最后的问题，虽然初期产量提升可能会比预期慢，但没有阻碍在10个月内开始生产，目标是利用现有工厂实现低成本生产，重点关注车辆的低拥有成本，以较低的月供吸引市场。
机器人出租车的市场竞争力：与Waymo相比，特斯拉的汽车成本更低，约为Waymo的40%，且产量大。特斯拉拥有强大的人工智能软件和硬件芯片设计团队，不仅开发软件解决方案，还制造汽车，并且拥有庞大的现有车队可通过软件更新实现自动驾驶，这些都使其在机器人出租车市场具有很强的竞争力，预计将占据很高的市场份额。
五、特斯拉生产模式与应对风险能力
生产模式创新：特斯拉的无箱式生产方法正在进展中，这是一种革命性的生产系统，以Cybercamp制造过程为基础，注重大型子组件的精确组合、解决铝结构腐蚀等问题，目标是实现单条生产线每5秒或更短时间生产一辆汽车的周期时间，并将这种生产模式融入现有生产线。
应对全球经济风险：特斯拉通过区域化零部件供应来应对全球经济风险，如在北美、柏林和上海的工厂附近实现零部件供应本地化，其高产量车型在北美和上海的本地化率分别超过85%和95%，并且特斯拉是高度垂直整合的汽车公司，在锂精炼、阴极精炼等方面有布局，能够更好地抵御供应链中断风险。虽然不能完全避免风险，但在应对如电池供应约束等问题上已经有了应对策略并且取得了一定成果。
订单流量未受明显影响：尽管有品牌受损的传言，但Q1特斯拉的订单流量没有受到有意义的变化，Model Y仍然是全球最畅销的汽车，并且Q1全球试驾数量创下纪录，宏观经济不确定性虽会影响汽车购买决策，但特斯拉未发现需求减少。
六、特斯拉机器人与特定业务答疑
特斯拉Optimus机器人情况：Optimus机器人目前仍处于开发阶段，今年不是大规模生产，预计到年底生产数千台。其生产面临诸多挑战，因为几乎所有部件都是新的，供应链与现有产品不同，并且受到如来自中国的磁铁供应问题影响，但特斯拉正在解决这些问题。
机器人出租车初始规模：关于机器人出租车的初始规模，特斯拉仍在讨论，可能在第一天推出1 - 2万辆，之后会密切关注并迅速扩大规模。
FSD定价与地理扩张：特斯拉考虑在推出无监督FSD时采用多层定价方法，目前使用FSD的用户认为其定价便宜。在地理扩张方面，特斯拉一直在努力进入印度市场，但印度的高关税和奢侈品税是进入的障碍，特斯拉正在谨慎寻找合适的时机。
Q&A
Q1: 在机器人出租车推出和规模化的关键路径上,最高风险的项目是什么?
A1: 关于机器人出租车推出和规模化的关键路径上最高风险的项目，目前并没有非常明确的界定，但可以从一些方面来分析。从相关表述来看，将Cyber Truck与机器人出租车区分开来是一个需要努力的方面。这可能暗示在产品定位、功能区分或者市场认知上存在一定风险。
另外，自动驾驶本身是一个长尾巴问题，存在很多边缘情况，这些边缘情况虽然很少发生，但在实际运营机器人出租车时却是非常关键的，例如在奥斯汀使用FSD时，很难获取到对机器人出租车运营至关重要的干预情况，这也可能是风险项目之一。
Q2: 特斯拉何时能在奥斯汀实现完全自动驾驶?
A2: 特斯拉在奥斯汀实现完全自动驾驶目前按计划在今年6月能够进行完全自动驾驶的付费乘车服务，并且预计在今年年底在美国的许多其他城市也能实现。
但准确预测每周或者每月的进展是非常困难的，其发展轨迹类似S曲线，虽然难以精确预测中间的斜率，但能大致知道最终的走向，也就是特斯拉的大部分车队实现自动驾驶。有信心预测在明年年中左右实现大规模的自动驾驶，当然明年下半年肯定会有大量（数百万）的特斯拉汽车完全自动驾驶。不过，不同地区的情况有所不同，例如在有大雪天气的地方，可能需要有本地化的参数设置，这虽然不是必需的，但有一定价值。
从在中国部署FSD监督的情况来看，基础解决方案是正确的，通用的解决方案是可行且能够扩展的，本地化参数可以看作是一种混合专家的模式，有助于在有限的计算资源下解决任务。
Q3: 能否很多天不进行一次干预?
A3: 要做到很多天不进行一次干预是比较困难的。因为很难知道自身能力是在提升还是下降，所以需要构建复杂的模拟，包括基于神经网络的视频生成（这在后台还未实现），以确保提供安全的产品并能够衡量安全性。
从简单的角度来看，如果每10,000英里发生一次事故（或需要干预），那么平均要行驶10,000英里才会有一次事故或干预。但对于自动驾驶来说，要找出长尾的情况（例如1/10,000、1/20,000英里这种低概率事件），就需要大量的汽车行驶很多里程，才能在短时间内（例如几个月内）完成正常情况下可能需要一年的测试周期。从中国的一些视频来看，特斯拉汽车在中国的一些复杂路况下也有不错的表现。
Q4: 萨福克安格鲁在哪里?
A4: 关于萨福克安格鲁的位置，目前只提到它在工厂里，是一个比较有趣的地方，具体的地理位置并没有更多详细信息。
不过提到特斯拉在奥斯汀的超级工厂规模是五角大楼（包括花园等）的3倍，这或许可以作为一个参考，暗示萨福克安格鲁就在这个超级工厂内部的某个地方。
Q5: 何时FSD无监督功能将可用于个人拥有汽车的个人用途? 在今年年底之前吗? 能否在车里睡着并等待目的地?
A5: 对于FSD无监督功能用于个人拥有汽车的个人用途，特斯拉非常重视安全，希望确保其安全性高于手动驾驶，而不仅仅是和手动驾驶一样安全。虽然不能确定是否能在今年年底之前实现，但预计在今年晚些时候能够在几个城市用于个人用途。关于能否在车里睡着并等待目的地，有信心在今年年底之前在美国的许多城市实现这一功能。
Q6: Tesla仍然有望在今年推出更实惠的车型吗? 还是会像后轮驱动策略那样专注于简化版本以提高可负担性?
A6: 特斯拉仍然计划在今年推出更实惠的车型。目前正在解决最后时刻出现的问题，逐个攻克。
虽然初期的产量提升可能会比预期慢一些，但鉴于行业目前的动荡情况，这也是正常的。
目前没有什么阻碍在10个月内开始生产（如开场发言中提到的）。需要强调的是，充分利用工厂产能是新产品的首要目标，在四个工厂内的设计灵活性主要受限于现有生产线，而不是新建生产线。
特斯拉一直致力于降低车辆的拥有成本，月度付款是车辆的最大差异化因素，所以专注于推出价格更低的新车型，以适应市场的需求。
Q7: Tesla是否将robotaxi视为赢者通吃的市场? 在接近奥斯汀发布时,预计如何与Waymo的产品进行比较,特别是在定价、地理围栏和监管灵活性方面?
A7: 特斯拉在目前看来，在robotaxi市场有很强的竞争力，甚至可能占据极高的市场份额（例如90%以上）。
与Waymo相比，Waymo的汽车成本更高，而特斯拉的成本可能只有Waymo的40%，并且特斯拉是高产量生产。特斯拉采用摄像头等技术，让汽车能够监听警笛等情况，而不是像Waymo那样采用昂贵的传感器套件。特斯拉不仅有强大的人工智能软件团队，还有人工智能硬件芯片设计团队。此外，特斯拉还自己制造汽车，而Waymo是获取汽车再进行运营，这是一个很大的区别。
在接近奥斯汀发布时，特斯拉的汽车成本低、产量高，并且在技术和生产模式上有自己的优势，在定价方面更有竞争力；关于地理围栏和监管灵活性方面，虽然没有明确提及，但从整体的优势来看，特斯拉也有较大的潜力。
而且特斯拉有庞大的现有车队，通过软件更新就有可能很快实现自动驾驶，例如今年6月在奥斯汀就有车型能够实现自动驾驶，并且特斯拉汽车在工厂内部已经能够实现完全自主的工作，如从生产线末端自动驾驶到指定地点等待运输等，这也为robotaxi的运营提供了一定的基础。
Q8: 能否介绍一下unboxed方法的进展情况? 关于unboxed这个词的理解程度如何?
A8: unboxed方法正在进展中。它是特斯拉Cybercamp制造过程的基础，为了实现低成本生产和超高的自动化水平而做出的改变，这种自动化水平在汽车制造规模上是前所未有的。
在过去的一年里，特斯拉专注于很多关键的发展领域，例如精确地组合大型子组件，解决全铝结构的腐蚀问题、车辆接缝处的密封问题，还进行了早期的碰撞测试并改进，以确保其安全性与传统汽车一样。
接下来几个月可以在测试线上看到成果，但目前生产线还不会全速运行。
关于“unboxed”这个词，可以理解为一种革命性的生产方式，就像从盒子里拿出手机时那种全新的体验，但这是一种对汽车制造方式的深刻重新构想。这种方式下制造的汽车与传统方式有很大不同，工厂和汽车一样都是产品。这是一种基于第一性原理的制造方法，最终有望实现每5秒或更短时间生产一辆汽车的周期时间，并且特斯拉还想把这种生产方式的一些理念融入到现有的生产线中。
虽然每5秒生产一辆汽车听起来很快，但实际上汽车是以步行速度产出的，这与传统的汽车生产系统有很大区别，并且这种生产方式下的生产线速度将远超目前最快的生产线（例如上海工厂的33秒生产周期）。
Q9: 特斯拉如何灵活应对全球经济风险（如恐怖主义、政治偏见等）?
A9: 特斯拉通过多种方式灵活应对全球经济风险（如恐怖主义、政治偏见等）。首先是区域化零部件供应，在北美、柏林和上海的工厂附近进行零部件供应的区域化布局。例如，北美高产量的汽车项目有超过85%的北美零部件含量，上海的汽车有超过95%的当地零部件含量（电池除外，并且也在努力实现电池的区域化）。
这一策略在疫情前就已开始，疫情后加速推进，通过供应多样化、垂直整合、高级分析和本地合作关系来确保供应链、生产环节和生产稳定性。特斯拉是高度垂直整合的汽车公司，例如在南德克萨斯州有锂精炼厂（可能是中国以外最大的锂精炼厂），在奥斯汀有阴极精炼厂，并且还在考虑阳极相关的问题。
特斯拉自己生产电池，这使得其在应对供应链中断方面有很大优势，能够抵御如石油价格波动等风险。在每个零部件上，特斯拉都采用多源供应，每个部件至少来自两个不同的国家，这是经过多年的团队合作达成的。
虽然特斯拉在应对全球经济风险方面有很多优势，但也不能完全避免风险。在一些特殊领域（如半导体），100%的区域化是不现实的，在这种情况下，特斯拉团队会与合作伙伴紧密合作，确保有战略储备，在建立区域化制造的同时确保生产不受干扰。
另外，在一些使用特殊磁铁等的领域，特斯拉也在努力寻找替代来源。对于电池供应方面，特斯拉一直在努力扩大美国的电池生产，目前对于微型汽车的电池供应没有限制，但特斯拉能源方面受到近期一些情况的挑战，不过已经有计划和资源来解决，并且有其他资源即将上线补充不足，内部也在解决电池与电池组匹配的问题。
Q10: 特斯拉在第一季度是否经历了与品牌受损谣言相关的订单流率的有意义变化?
A10: 在第一季度，尽管存在经济压力和加利福尼亚州的负面文章（可能涉及品牌受损谣言），特斯拉仍然是最畅销的汽车，不仅在美国，而且在全球范围内第一季度的试驾数量也创下了纪录。这表明人们对特斯拉的兴趣仍然很高。
从宏观需求来看，当存在经济不确定性时，人们通常会暂停购买像汽车这样的大型资本商品，但就特斯拉而言，并没有看到需求的减少。
Q11: 能否确认特斯拉Optimus试点生产线目前是否在运营? Optimus机器人目前每周的产量是多少? 近期的关税可能会如何影响这条关键生产线的可扩展性?
A11: Optimus的故事目前更多是处于开发阶段，今年还不是大规模生产，只会制造少量，预计到年底能制造数千个Optimus机器人。由于Optimus几乎所有部件都是新的，与现有的电机、变速箱供应链不同，其生产速度取决于最慢、最不顺利的部件。例如，Optimus手臂的执行器使用永磁体，而特斯拉整体虽不需要永磁体，但在手臂部件受体积限制时，会设计使用永磁体。
中国对磁铁出口要求许可证，这影响到了Optimus，特斯拉正在与中国协商获取许可证，因为这些磁铁用于人形机器人而非军事用途。关于近期关税对生产线可扩展性的影响，目前还不确定，需要看事情的发展态势。
Q12: 为什么特斯拉Model 3只占据了约15%的潜在市场份额而没有更多? 那些不购买Model 3的汽车购买者缺少了什么?
A12: 从长远来看，未来大多数人可能不会购买汽车，就如同智能手机出现后，传统翻盖手机制造商继续制造多种翻盖手机变体是一种错误，人们最终都想要功能强大的智能手机一样。
虽然Model 3相比其他汽车有很大优势，但目前仍有很多人不选择它，可能是因为人们的观念还未完全转变，仍处于传统汽车购买思维模式中。但随着汽车发展趋势向智能化、自动驾驶方向发展，这种情况可能会逐渐改变。
Q13: 软件要达到无需监督的水平还需要做些什么? 还需要发生什么?
A13: 为了使软件达到无需监督的水平，特斯拉正在开展多项工作。例如，目前公共版本的FSD软件仍存在一些需要人工干预的情况，特斯拉正在集中解决这些问题。在奥斯汀地区，特斯拉专注于解决当地客户面临的所有问题，包括自动驾驶软件的复杂问题和系统软件的相关问题，如计算机故障导致需要人工接管的情况。
此外，还在解决一些功能缺失的问题，例如正确处理紧急车辆时不需要音频输入，但面向客户的版本没有音频输入，而奥斯汀版本将会有。
同时，虽然偶尔会有远程操作员来处理汽车被困等情况，但特斯拉倾向于更安全的操作，远程支持并非安全操作所必需，只是为了提高可用性。
总之，距离目标只有几个月的时间，具体成果很快就能看到。
Q14: 预想未来的供应链会是什么样的? 由于关税,现在会在美国收购更多的供应商吗? 如何思考那里需要发生的事情? 跟上这个（内容）了吗?
A14: 特斯拉已经采取了很多措施来实现供应链本地化，相比其他制造商，特斯拉的本地化程度更高。并且已经有计划进一步提高本地化程度，以降低地缘政治不确定性带来的供应链风险。但关于是否会因为关税在美国收购更多供应商，目前还不确定，需要看事情的发展态势。
Q15: 机器人出租车初始会有多少辆车,规模会有多大以及如何逐步扩大规模? 明年下半年目标是数百万辆车,那么在推出时合理的车辆数量是多少? 是否只要去奥斯汀就可以? 特斯拉在驾驶方面有什么计划?
A15: 关于机器人出租车初始推出时的车辆数量仍在讨论中，可能第一天会有1 - 2万辆。
特斯拉会密切关注初始运营情况，之后会迅速扩大规模。关于是否只要去奥斯汀就可以使用机器人出租车，并没有明确提及。特斯拉在驾驶方面的计划包括继续推进自动驾驶技术的发展，例如FSD技术的不断完善，逐步放松对驾驶员注意力的要求，让驾驶员在使用自动驾驶功能时能做更多事情，最终实现包括睡眠等在内的完全自动驾驶体验。
Q16: 推出无监督完全自动驾驶（FSD）时,能否设想一种针对无监督和有监督的多层定价方法,类似于过去在自动辅助驾驶（Autopilot）和完全自动驾驶能力（FSC）上所做的那样? 对于一直在尝试完全自动驾驶（FSD）并使用它的人来说,一个关键的断点是不是能阅读短信? 能不能写短信?
A16: 特斯拉已经在考虑针对无监督和有监督的FSD推出多层定价方法。
对于一直在使用FSD的用户来说，目前的定价相对便宜，因为99美元基本能获得部分自动驾驶功能。
而对于用户来说，一个关键的断点可能在于能否阅读和编写短信。目前汽车在驾驶过程中对驾驶员注意力要求较高，会逐渐放松这一要求，随着自动驾驶功能的不断完善，当驾驶员可以做更多事情时，FSD的价值将更加显著。
此外，关于地理扩张方面，特斯拉一直在努力进入印度市场，但印度对进口汽车征收高额关税和奢侈税，这使得进入印度市场面临挑战，特斯拉需要谨慎考虑进入的时机。
Q17: 它是Model Y的更便宜版本吗? 还是实际上会有设计上的改变? 使用现有生产线时能有多少种不同的外形规格呢?
A17: 重点应关注汽车的可负担性和使用现有生产线的情况。使用现有生产线时，在外形规格上会存在一定限制。
至于即将推出的车型是否是Model Y的更便宜版本或者是否有设计改变，并没有更多确切信息。 特斯拉未来推出的车型会基于现有的生产线，在外形和形状上会与目前生产的汽车相似，并且会注重可负担性。
Q18: 如果宣布的关税保持不变,事情是否已经开始出问题了呢? 什么时候事情会开始出问题呢?
A18: 特斯拉的相关人员只是总统的众多顾问之一，总统会综合多方意见做出决策。
虽然倡导可预测的关税结构，总体上倡导自由贸易和低关税，但如果某个国家在关税方面有掠夺性行为或者对特定行业提供极端支持时，就需要采取措施应对。
目前无法确定如果关税保持不变是否已经开始出现问题，也无法确定什么时候会开始出现问题。
Q19: 在你看来,在实体人工智能（特别是人形机器人和无人机方面）的发展上,谁更领先? 两者之间的差距是否很小?
A19: 在无人机方面，中国处于非常强势的地位，中国大约制造了全球70%的无人机，全球几乎100%的无人机供应链依赖于中国，而美国目前还不能制造自己的无人机。
在人形机器人方面，特斯拉和SpaceX处于领先地位，相信排名第一的会是特斯拉，但担心排名第二到第十的会是中国公司。
（转自：Gangtise投研）