2025年第一季度，永赢惠添益混合型证券投资基金披露季报，多项关键数据变动值得投资者关注。报告期内，基金份额赎回比例近20%，同时基金净值增长率落后业绩比较基准超1%。以下将对季报中的关键信息进行详细解读。
主要财务指标：本期利润与资产净值情况
本期已实现收益为负
报告期内，永赢惠添益混合A本期已实现收益为 -46,449,272.95元，永赢惠添益混合C为 -4,806,042.06元。这表明基金在利息收入、投资收益等扣除相关费用和信用减值损失后的余额为负数，反映出基金在该季度投资运作中已实现部分的收益不佳。
| 主要财务指标 | 永赢惠添益混合A | 永赢惠添益混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -46,449,272.95 | -4,806,042.06 |
本期利润为负
永赢惠添益混合A本期利润为 -1,379,139.00元，永赢惠添益混合C为 -343,908.01元。本期利润由已实现收益和公允价值变动收益构成，整体为负说明基金在该季度的综合收益状况不理想。
| 主要财务指标 | 永赢惠添益混合A | 永赢惠添益混合C |
|---|---|---|
| 本期利润（元） | -1,379,139.00 | -343,908.01 |
加权平均基金份额本期利润低
永赢惠添益混合A加权平均基金份额本期利润为 -0.0042元，永赢惠添益混合C为 -0.0116元，显示出每一份基金份额在该季度所获得的利润微薄且为负，投资者收益欠佳。
| 主要财务指标 | 永赢惠添益混合A | 永赢惠添益混合C |
|---|---|---|
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.0042 | -0.0116 |
期末基金资产净值与份额净值
期末永赢惠添益混合A基金资产净值为205,421,491.99元，份额净值为0.6358元；永赢惠添益混合C基金资产净值为16,400,643.97元，份额净值为0.6255元。资产净值反映了基金资产的总体价值，而份额净值则是投资者买卖基金的重要参考价格。
| 主要财务指标 | 永赢惠添益混合A | 永赢惠添益混合C |
|---|---|---|
| 期末基金资产净值（元） | 205,421,491.99 | 16,400,643.97 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.6358 | 0.6255 |
基金净值表现：与业绩比较基准的差距
近三个月净值增长率落后明显
过去三个月，永赢惠添益混合A净值增长率为 -0.58%，业绩比较基准收益率为1.17%，差距达 -1.75%；永赢惠添益混合C净值增长率为 -0.68%，与业绩比较基准收益率1.17%相比，落后1.85%。这显示出在短期，基金表现大幅落后于业绩比较基准。
| 阶段 | 永赢惠添益混合A净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 差值 | 永赢惠添益混合C净值增长率 | 差值 |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -0.58% | 1.17% | -1.75% | -0.68% | -1.85% |
不同时间段表现各异
从更长时间段看，过去一年永赢惠添益混合A净值增长率为12.65%，略高于业绩比较基准收益率12.55%；而过去三年，混合A净值增长率为 -31.48%，混合C为 -32.31%，均低于业绩比较基准收益率。自基金合同生效起至今，混合A净值增长率为 -36.42%，混合C为 -37.45%，与业绩比较基准收益率也存在一定差距。
| 阶段 | 永赢惠添益混合A净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 差值 | 永赢惠添益混合C净值增长率 | 差值 |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去一年 | 12.65% | 12.55% | 0.10% | 12.18% | -0.37% |
| 过去三年 | -31.48% | 1.60% | -33.08% | -32.31% | -33.91% |
| 自基金合同生效起至今 | -36.42% | -10.83% | -25.59% | -37.45% | -26.62% |
投资策略与运作分析：价值策略下的资产配置
延续价值策略
1季度基金延续价值策略，以企业中长期价值为导向，逆向布局优质资产，同时兼顾潜在收益率与波动率。这种策略旨在挖掘被市场低估但具备长期增长潜力的资产。
资产配置方向
- 内需资产：内需相关资产虽短期面临不确定性，但部分资产具中长期吸引力，基金择机布局。例如在消费、制造业等领域寻找机会，如对重庆啤酒、首旅酒店等的投资，反映了对内需消费行业的关注。
- 外需资产：由于外部不确定性大且隐含回报率吸引力不足，1季度外需相关资产配置相对较少。
- AI科技资产：AI相关科技资产虽长期在观察名单中，但1季度参与相关主题行情较少。
市场展望
当前市场处于外部冲击压力加大、内部修复尚待时间的转折点。未来外需有望在新规则下实现均衡，内需在经济自然出清及逆周期政策调节下有望企稳回升。基金将积极寻找配置风险收益比合适的资产。
基金业绩表现：份额净值增长率低于基准
截至报告期末，永赢惠添益混合A基金份额净值为0.6358元，该类基金份额净值增长率为 -0.58%，同期业绩比较基准收益率为1.17%；永赢惠添益混合C基金份额净值为0.6255元，该类基金份额净值增长率为 -0.68%，同期业绩比较基准收益率为1.17%。可见，两类基金份额净值增长率均低于业绩比较基准，表明基金在本季度未能跑赢业绩比较基准。
| 基金类别 | 期末基金份额净值（元） | 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 差值 |
|---|---|---|---|---|
| 永赢惠添益混合A | 0.6358 | -0.58% | 1.17% | -1.75% |
| 永赢惠添益混合C | 0.6255 | -0.68% | 1.17% | -1.85% |
基金资产组合情况：权益投资占主导
权益投资占比高
报告期末，基金权益投资金额为197,631,264.49元，占基金总资产的比例达88.64%，其中股票投资金额同样为197,631,264.49元，占比88.64%。这表明基金在资产配置上侧重于权益类资产，风险相对较高。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 197,631,264.49 | 88.64 |
其他资产配置
- 买入返售金融资产：金额为4,439,000.00元，占基金总资产的1.99%，反映了基金在短期资金运作方面的安排。
- 银行存款和结算备付金合计：为15,764,673.95元，占比7.07%，保证了基金的流动性。
- 其他资产：金额为5,127,275.56元，占比2.30% ，涵盖存出保证金、应收证券清算款等。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 买入返售金融资产 | 4,439,000.00 | 1.99 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 15,764,673.95 | 7.07 |
| 其他资产 | 5,127,275.56 | 2.30 |
股票投资组合：行业分布与港股投资
境内行业分布
- 制造业占比最大：制造业公允价值为136,929,517.85元，占基金资产净值比例达61.73%，是基金投资的重点行业，反映出对制造业企业长期价值的看好。
- 其他行业：金融业占比5.43%，房地产业占比1.73%，住宿和餐饮业占比3.88%等，基金在多个行业进行了布局以分散风险。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 136,929,517.85 | 61.73 |
| 金融业 | 12,036,390.00 | 5.43 |
| 房地产业 | 3,829,516.00 | 1.73 |
| 住宿和餐饮业 | 8,600,922.00 | 3.88 |
港股通投资
通过港股通交易机制投资的港股公允价值为8,339,029.64元，占期末净值比例3.76%。投资涉及工业、非日常生活消费品、金融等多个行业，丰富了投资组合的多样性。
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 工业 | 301,211.71 | 0.14 |
| 非日常生活消费品 | 425,240.06 | 0.19 |
| 金融 | 5,340,878.63 | 2.41 |
股票投资明细：前十股票的布局
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，中国平安（601318、02318）占比最高，达4.59%与2.41% ，其次为重庆啤酒、海大集团等。这些股票的选择体现了基金价值投资策略，偏好行业龙头企业，但也需关注集中投资带来的风险。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 601318 | 中国平安 | 10,171,110.00 | 4.59 |
| 1 | 02318 | 中国平安 | 5,340,878.63 | 2.41 |
| 2 | 600132 | 重庆啤酒 | 9,241,887.00 | 4.17 |
| 3 | 002311 | 海大集团 | 8,756,235.00 | 3.95 |
开放式基金份额变动：赎回比例近20%
报告期内，永赢惠添益混合A期初份额总额为335,411,346.92份，期间总申购份额2,721,725.05份，总赎回份额15,054,965.71份，期末份额总额323,078,106.26份；永赢惠添益混合C期初份额总额34,171,561.62份，期间总申购份额1,642,862.69份，总赎回份额9,594,643.16份，期末份额总额26,219,781.15份。整体来看，赎回份额较大，赎回比例近20%，反映出部分投资者对基金当前表现或未来预期有所担忧。
| 项目 | 永赢惠添益混合A | 永赢惠添益混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 335,411,346.92 | 34,171,561.62 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 2,721,725.05 | 1,642,862.69 |
| 报告期期间基金总赎回份额（份） | 15,054,965.71 | 9,594,643.16 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 323,078,106.26 | 26,219,781.15 |
综合来看，永赢惠添益混合基金在2025年第一季度业绩表现不佳，净值增长率落后于业绩比较基准，且面临较大份额赎回压力。投资者需密切关注基金后续投资策略调整及市场变化对基金业绩的影响。
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