永赢医药创新智选混合型发起式证券投资基金2025年第一季度报告已披露，报告期内多项数据变化显著，其中基金份额申购赎回变动较大，同时基金净值增长率远超同期业绩比较基准收益率。以下将对季报中的关键数据进行详细解读。
主要财务指标：两类基金收益与资产净值情况
永赢医药创新智选混合发起A、C收益差异
报告期内（2025年1月1日 - 2025年3月31日），永赢医药创新智选混合发起A本期已实现收益为537,231.10元，本期利润达11,606,902.29元，加权平均基金份额本期利润为0.3309元，期末基金资产净值为82,337,374.52元，期末基金份额净值为1.1999元。而永赢医药创新智选混合发起C本期已实现收益为3,937,172.62元，本期利润为80,998,322.55元，加权平均基金份额本期利润为0.3204元，期末基金资产净值为639,446,919.55元，期末基金份额净值为1.1898元。从数据可看出，发起C的本期利润和已实现收益均高于发起A，但加权平均基金份额本期利润略低，期末基金份额净值也稍低。
| 主要财务指标 | 永赢医药创新智选混合发起A | 永赢医药创新智选混合发起C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 537,231.10 | 3,937,172.62 |
| 本期利润（元） | 11,606,902.29 | 80,998,322.55 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.3309 | 0.3204 |
| 期末基金资产净值（元） | 82,337,374.52 | 639,446,919.55 |
| 期末基金份额净值 | 1.1999 | 1.1898 |
基金净值表现：大幅领先业绩比较基准
近一年及成立以来净值增长显著
- 近三个月：永赢医药创新智选混合发起A净值增长率为32.29%，净值增长率标准差为1.94%，业绩比较基准收益率为1.84%，业绩比较基准收益率标准差为0.90%，两者差值分别为30.45%和1.04%。发起C净值增长率为32.17%，净值增长率标准差为1.95%，与业绩比较基准收益率差值为30.33%，标准差差值为1.05%。
- 近六个月：发起A净值增长率23.22%，发起C为22.96%，均大幅领先业绩比较基准收益率 - 4.58%。
- 近一年：发起A净值增长率34.05%，发起C为33.54%，远超业绩比较基准收益率2.94%。
- 自基金合同生效起至今：发起C净值增长率18.98%，业绩比较基准收益率为 - 15.62%，差值达34.60%。
| 阶段 | 永赢医药创新智选混合发起A | 永赢医药创新智选混合发起C | ||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ||
| 过去三个月 | 32.29% | 1.94% | 1.84% | 0.90% | 30.45% | 1.04% | 32.17% | 1.95% | 1.84% | 0.90% | 30.33% | 1.05% |
| 过去六个月 | 23.22% | 2.01% | -4.58% | 1.28% | 27.80% | 0.73% | 22.96% | 2.01% | -4.58% | 1.28% | 27.54% | 0.73% |
| 过去一年 | 34.05% | 1.92% | 2.94% | 1.27% | 31.11% | 0.65% | 33.54% | 1.92% | 2.94% | 1.27% | 30.60% | 0.65% |
| 自基金合同生效起至今 | - | - | - | - | - | - | 18.98% | 1.91% | -15.62% | 1.09% | 34.60% | 0.82% |
投资策略与运作：聚焦创新药领域
创新药板块利好驱动投资
一季度，创新药板块利好不断，SHS创新药指数上涨15.74%。业绩上，龙头公司扭亏，众多企业有望迎来盈利拐点，创新药上市销售驱动业绩增长。出海方面，国产创新药海外授权交易加速国际化。政策上，相关支持文件有望出台。本基金聚焦A股和港股创新药领域，以“硬科技”思路选股，注重企业临床推进和商业化能力。同时，提醒投资者该系列产品波动大，建议深入了解风险收益特征，可采用定投并分散投资。
基金业绩表现：远超业绩比较基准
两类基金份额净值增长超30%
截至报告期末，永赢医药创新智选混合发起A基金份额净值为1.1999元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为32.29%，同期业绩比较基准收益率为1.84%；永赢医药创新智选混合发起C基金份额净值为1.1898元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为32.17%，同期业绩比较基准收益率为1.84%。两类基金业绩均大幅超越业绩比较基准。
基金资产组合：权益投资占比超七成
权益投资主导，债券与其他资产配置辅助
报告期末，基金总资产为907,709,333.37元。其中权益投资金额为661,654,232.92元，占基金总资产的比例为72.89%，全部为股票投资。固定收益投资6,905,850.47元，占比0.76%，均为债券投资，且为国家债券。银行存款和结算备付金合计139,358,591.87元，占比15.35%，其他资产99,790,658.11元，占比10.99%。本基金通过港股通交易机制投资的港股公允价值为人民币301,039,059.93元，占期末净值比例41.71%。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 661,654,232.92 | 72.89 |
| 其中：股票 | 661,654,232.92 | 72.89 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 6,905,850.47 | 0.76 |
| 其中：债券 | 6,905,850.47 | 0.76 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 139,358,591.87 | 15.35 |
| 8 | 其他资产 | 99,790,658.11 | 10.99 |
| 9 | 合计 | 907,709,333.37 | 100.00 |
股票投资组合行业分布：聚焦医疗保健
境内外股票投资行业侧重医疗
- 境内股票投资组合：制造业公允价值为350,683,523.97元，占基金资产净值比例48.59%；信息传输、软件和信息技术服务业公允价值30,900.46元，占比0.00%，其他行业无投资，境内股票投资组合合计占基金资产净值比例49.96%。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 350,683,523.97 | 48.59 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 30,900.46 | 0.00 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 360,615,172.99 | 49.96 |
- 港股通投资股票投资组合：医疗保健行业公允价值301,039,059.93元，占基金资产净值比例41.71%，其他行业无投资，合计占比41.71%。
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 能源 | - | - |
| 原材料 | - | - |
| 工业 | - | - |
| 非日常生活消费品 | - | - |
| 日常消费品 | - | - |
| 医疗保健 | 301,039,059.93 | 41.71 |
| 金融 | - | - |
| 信息技术 | - | - |
| 通讯业务 | - | - |
| 公用事业 | - | - |
| 房地产 | - | - |
| 合计 | 301,039,059.93 | 41.71 |
股票投资明细：前十大股票集中于创新药企业
多为创新药领域知名企业
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，多为创新药领域企业，如康方生物、百济神州、科伦博泰生物 - B等。其中康方生物公允价值61,953,577.08元，占基金资产净值比例8.58%；百济神州公允价值61,591,820.36元，占比8.53%。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 09926 | 康方生物 | 881,028 | 61,953,577.08 | 8.58 |
| 2 | 688235 | 百济神州 | 257,879 | 61,591,820.36 | 8.53 |
| 3 | 06990 | 科伦博泰生物 - B | 228,900 | 61,427,366.86 | 8.51 |
| 4 | 01801 | 信达生物 | 1,404,786 | 60,411,245.76 | 8.37 |
| 5 | 688506 | 百利天恒 | 257,011 | 59,706,225.41 | 8.27 |
| 6 | 688266 | 泽璟制药 | 593,027 | 59,148,512.98 | 8.19 |
| 7 | 002755 | 奥赛康 | 3,243,500 | 58,642,480.00 | 8.12 |
| 8 | 688192 | 迪哲医药 | 1,068,027 | 52,333,323.00 | 7.25 |
开放式基金份额变动：申购赎回规模大
两类基金份额变动显著
永赢医药创新智选混合发起A报告期期初基金份额总额27,385,815.89份，期间总申购份额53,849,504.04份，总赎回份额12,616,059.93份，期末份额总额68,619,260.00份。发起C期初份额总额162,708,692.74份，期间总申购份额733,562,546.17份，总赎回份额358,839,510.10份，期末份额总额537,431,728.81份。可见，两类基金在报告期内申购赎回规模较大，投资者交易较为活跃。
| 项目 | 永赢医药创新智选混合发起A | 永赢医药创新智选混合发起C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 27,385,815.89 | 162,708,692.74 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 53,849,504.04 | 733,562,546.17 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额（份） | 12,616,059.93 | 358,839,510.10 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 68,619,260.00 | 537,431,728.81 |
综上所述，永赢医药创新智选混合发起式基金在2025年第一季度业绩表现突出，净值增长显著超越业绩比较基准，但由于其聚焦创新药领域，波动较大。投资者在关注其投资机会时，需充分考虑自身风险承受能力，结合市场情况合理配置资产。同时，基金份额的大幅变动也反映出投资者对该基金的关注度和交易活跃度较高，投资者应谨慎决策，避免盲目跟风。
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