泓德泓华灵活配置混合型证券投资基金于2025年4月21日发布2025年第1季度报告。报告期内，该基金在份额、净值等方面出现了较为明显的变化，本文将对这些变化进行深入解读，为投资者提供参考。
主要财务指标：本期利润增长显著
报告期内（2025年1月1日 - 2025年3月31日），泓德泓华混合基金主要财务指标如下：
| 主要财务指标 | 金额（元） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 10,371,369.09 |
| 本期利润 | 20,834,709.29 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0817 |
| 期末基金资产净值 | 454,436,779.74 |
| 期末基金份额净值 | 1.8256 |
本期已实现收益为10,371,369.09元，本期利润达20,834,709.29元，显示出基金在该季度盈利能力较强。期末基金资产净值为454,436,779.74元，期末基金份额净值1.8256元，为投资者带来了一定的资产增值。
基金净值表现：大幅跑赢业绩比较基准
基金份额净值增长率远超业绩比较基准
泓德泓华混合基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率对比如下：
| 时间区间 | 净值增长率（%） | 业绩比较基准收益率（%） | 差值（%） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 4.49 | - 0.87 | 5.36 |
| 过去六个月 | 1.85 | 1.37 | 0.48 |
| 过去一年 | 18.48 | 1.41 | 17.07 |
| 过去三年 | - 7.59 | 1.26 | - 8.85 |
| 过去五年 | 75.65 | 16.16 | 59.49 |
| 自基金合同生效起至今 | 135.37 | 29.06 | 106.31 |
从数据可以看出，过去三个月基金份额净值增长率为4.49%，而同期业绩比较基准收益率为 - 0.87%，差值高达5.36%，表明基金在短期大幅跑赢业绩比较基准。过去一年、五年及自基金合同生效起至今，基金也均大幅超越业绩比较基准，但过去三年基金净值增长率为负，跑输业绩比较基准。
投资策略与运作：顺应市场变化调整持仓
一季度市场分化显著，科技行业及成长板块表现优异，传统周期板块和高分红板块承压，消费领域边际改善。政策层面两会释放积极信号，港股表现突出但4月美国“对等关税”政策带来不确定性。
本基金组合在一季度适当提高高分红板块和港股板块持仓，减持部分估值偏高标的。未来将关注稳健收益、有望困境反转、科技成长等板块。面对外部环境变化，注重修炼内功，支持内需消费，发展新质生产力，降低外部冲击影响。
基金业绩表现：短期表现亮眼
截至报告期末，泓德泓华混合基金份额净值为1.8256元，本报告期内，基金份额净值增长率为4.49%，同期业绩比较基准收益率为 - 0.87%。短期来看，基金业绩表现亮眼，大幅超越业绩比较基准。
基金资产组合：权益投资占比超七成
资产配置以权益和固定收益为主
报告期末基金资产组合情况如下：
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 344,235,148.44 | 75.64 |
| 固定收益投资 | 50,471,602.74 | 11.09 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 60,006,182.03 | 13.19 |
| 其他资产 | 389,838.22 | 0.09 |
| 合计 | 455,102,771.43 | 100.00 |
权益投资占基金总资产的75.64%，金额为344,235,148.44元，是资产配置的主要方向；固定收益投资占比11.09%，金额为50,471,602.74元；银行存款和结算备付金合计占比13.19%。
股票投资组合：制造业占比近七成
行业集中于制造业等少数领域
报告期末按行业分类的股票投资组合如下：
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 采矿业 | 10,650,936.00 | 2.34 |
| 制造业 | 314,369,215.02 | 69.18 |
| 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 4,001,859.00 | 0.88 |
| 交通运输、仓储和邮政业 | 22,578.76 | 0.00 |
| 金融业 | 15,134,184.00 | 3.33 |
| 科学研究和技术服务业 | 34,705.94 | 0.01 |
| 合计 | 344,235,148.44 | 75.75 |
制造业公允价值占比近七成，为69.18%，是基金股票投资的重点行业。采矿业、金融业等也有一定配置，而部分行业如农、林、牧、渔业、房地产业等暂无投资。
股票投资明细：前十股票占重要地位
前十股票涵盖多行业龙头
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细如下：
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 000333 | 美的集团 | 264,400 | 20,755,400.00 | 4.57 |
| 2 | 300750 | 宁德时代 | 81,070 | 20,505,845.80 | 4.51 |
| 3 | 300628 | 亿联网络 | 397,000 | 16,209,510.00 | 3.57 |
| 4 | 600309 | 万华化学 | 238,400 | 16,022,864.00 | 3.53 |
| 5 | 600036 | 招商银行 | 349,600 | 15,134,184.00 | 3.33 |
| 6 | 601799 | 星宇股份 | 107,000 | 14,737,110.00 | 3.24 |
| 7 | 002597 | 金禾实业 | 581,400 | 14,697,792.00 | 3.23 |
| 8 | 688200 | 华峰测控 | 97,103 | 13,929,425.35 | 3.07 |
| 9 | 300760 | 迈瑞医疗 | 58,126 | 13,601,484.00 | 2.99 |
| 10 | 603997 | 继峰股份 | 1,115,100 | 12,834,801.00 | 2.82 |
前十股票涵盖家电、新能源、通信、化工、金融等多个行业龙头企业，对基金净值影响较大。
开放式基金份额变动：份额增长461.5万份
申购赎回致份额有所增长
开放式基金份额变动情况如下：
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 244,308,018.81 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 34,236,663.09 |
| 报告期期间基金总赎回份额 | 29,621,657.50 |
| 报告期期末基金份额总额 | 248,923,024.40 |
报告期内，基金总申购份额为34,236,663.09份，总赎回份额为29,621,657.50份，期末基金份额总额较期初增长了4,615,005.59份，显示出投资者对该基金的关注度有所提升。
综合来看，泓德泓华混合基金在2025年第一季度业绩表现较为出色，份额有所增长，资产配置和投资策略也根据市场变化进行了相应调整。然而，市场环境复杂多变，美国关税政策等不确定性因素仍可能对基金未来业绩产生影响，投资者需密切关注基金后续运作及市场动态。
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