2025年第一季度，安信周期优选股票型发起式证券投资基金表现备受关注。从季报数据来看，基金份额总额增长显著，净值增长率也有一定表现。本文将对该基金季报进行深度解读，为投资者提供全面信息。
主要财务指标：两类份额表现分化
本基金分为安信周期优选股票型发起A和C两类份额，在2025年1月1日至3月31日期间，财务指标呈现出不同表现。
| 主要财务指标 | 安信周期优选股票型发起A | 安信周期优选股票型发起C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 319.03 | -13,589.82 |
| 本期利润（元） | 16,721.37 | 333,740.77 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0318 | 0.0333 |
| 期末基金资产净值（元） | 529,901.86 | 9,521,238.81 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.9505 | 0.9483 |
A类份额本期已实现收益为正，但金额较小；C类份额本期已实现收益为负。而在本期利润上，C类份额远超A类份额。加权平均基金份额本期利润两者较为接近，期末基金资产净值C类份额明显高于A类，反映出两类份额在规模和收益实现上的差异。
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
份额净值增长率超越业绩基准
过去三个月，安信周期优选股票型发起A净值增长率为3.78%，业绩比较基准收益率为1.54%，超出业绩比较基准2.24%；C类份额净值增长率为3.65%，超出业绩比较基准2.11%。自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率为 -4.95%，业绩比较基准收益率为 -2.40%，差距为 -2.55%；C类份额净值增长率为 -5.17%，与业绩比较基准收益率差距为 -2.77% 。
| 阶段 | 安信周期优选股票型发起A | 安信周期优选股票型发起C | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |||
| 过去三个月 | 3.78% | 1.54% | 2.24% | 3.65% | 1.54% | 2.11% | ||
| 自基金合同生效起至今 | -4.95% | -2.40% | -2.55% | -5.17% | -2.40% | -2.77% |
累计净值增长率与业绩基准变动
虽然基金合同生效未满一年且处于建仓期，但近三个月两类份额净值增长率均跑赢业绩比较基准，显示出基金在短期内的良好表现，但长期业绩仍需进一步观察。
投资策略与运作：把握行业机遇
一季度，市场乐观情绪上升，风险偏好提高。基金基于经济指标分析宏观经济趋势，进行资产配置。股票投资上，精选景气上行板块，如科技行业取得突破，相关资源品价格因新兴产业需求强势。债券投资采取自上而下策略，分析宏观因素确定配置。
房地产在政策支持下逐步筑底，龙头企业价值显现；煤炭因进口和暖冬需求低于预期，但有望在旺季迎来机会。基金通过对不同行业的分析和判断，调整投资组合，以适应市场变化。
基金业绩表现：实现正增长
截至报告期末，安信周期优选股票型发起A基金份额净值为0.9505元，本报告期基金份额净值增长率为3.78%；C基金份额净值为0.9483元，本报告期基金份额净值增长率为3.65%；同期业绩比较基准收益率为1.54%。基金在本季度实现了正增长，且跑赢业绩比较基准，展现出一定的投资管理能力。
资产组合情况：权益投资占主导
报告期末，基金总资产为10,096,301.45元。其中权益投资（股票）金额为7,274,625.05元，占基金总资产的比例为72.05%；固定收益投资（债券）金额为608,912.71元，占比6.03%；银行存款和结算备付金合计1,803,947.46元，占比17.87%；其他资产408,816.23元，占比4.05%。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 7,274,625.05 | 72.05 |
| 固定收益投资（债券） | 608,912.71 | 6.03 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 1,803,947.46 | 17.87 |
| 其他资产 | 408,816.23 | 4.05 |
权益投资占据主导地位，反映出股票型基金的特点，同时债券投资和现金类资产配置有助于平衡风险和保持流动性。
股票投资组合：行业分布有侧重
境内股票行业分布
境内股票投资组合中，制造业投资金额为3,003,894.00元，占基金总资产的29.89%；信息传输、软件和信息技术服务业投资441,420.00元，占比4.39%；金融业投资275,600.00元，占比2.74%等。
| 行业 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 3,003,894.00 | 29.89 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 441,420.00 | 4.39 |
| 金融业 | 275,600.00 | 2.74 |
港股通投资股票行业分布
港股通投资股票中，房地产公允价值为603,346.25元，占基金资产净值比例为6.00%；非日常生活消费品公允价值为209,067.14元，占比2.08%等。
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 房地产 | 603,346.25 | 6.00 |
| 非日常生活消费品 | 209,067.14 | 2.08 |
基金在股票投资上行业分布有侧重，通过不同行业配置分散风险并寻找投资机会。
股票投资明细：前十股票集中资源金融
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，洛阳钼业占比4.16%，陕西煤业占比3.94%，中国神华占比3.82%等，多集中在资源类和金融类股票。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 3 | 603993 | 洛阳钼业 | 4.16 |
| 4 | 601225 | 陕西煤业 | 3.94 |
| 5 | 601088 | 中国神华 | 3.82 |
这些股票的选择与基金对行业趋势的判断相关，资源类股票受新兴产业需求影响，金融类股票则在经济环境中有稳定表现。
开放式基金份额变动：两类份额均有增长
安信周期优选股票型发起A报告期期初基金份额总额为514,073.37份，期间总申购份额43,440.86份，总赎回份额10.09份，期末份额总额为557,504.14份；C类份额期初为10,005,194.73份，期间总申购份额36,818.39份，总赎回份额1,890.73份，期末份额总额为10,040,122.39份。
| 项目 | 安信周期优选股票型发起A | 安信周期优选股票型发起C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 514,073.37 | 10,005,194.73 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 43,440.86 | 36,818.39 |
| 报告期期间基金总赎回份额（份） | 10.09 | 1,890.73 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 557,504.14 | 10,040,122.39 |
两类份额均呈现增长态势，反映出投资者对该基金的认可。
风险提示
- 单一投资者风险：报告期内有机构投资者持有基金份额比例达到94.36%，若该投资者大额赎回，可能导致基金仓位调整困难、流动性风险、净值波动、投资受限及合同终止清算等风险。
- 市场风险：尽管基金在一季度表现良好，但市场环境复杂多变，行业和个股表现存在不确定性，可能影响基金未来业绩。投资者应密切关注市场动态和基金投资组合变化，谨慎做出投资决策。
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