2025年4月，广东道氏技术股份有限公司发布2024年年度报告，各项财务数据呈现出鲜明的特点。其中，净利润同比增长662.33%，经营活动产生的现金流量净额增长105.93%，这两项数据变化幅度较大，凸显了公司在过去一年中的经营状况与发展态势。以下将对该公司年报进行详细解读。
营业收入：稳步增长，业务结构有调整
2024年道氏技术营业收入为7,751,823,800.17元，相较于2023年的7,295,640,765.10元，增长了6.25%。从业务板块来看，锂电材料业务营收3,768,899,325.49元，占比48.62%，较上年微增0.43%，依旧是公司营收的重要支撑；陶瓷材料业务营收796,870,563.47元，占比10.28%，同比下降27.45%，或受房地产下行周期影响，建筑陶瓷市场承压；碳材料业务营收734,760,959.46元，占比9.48%，增长2.36% ，随着新能源汽车市场发展，该业务板块有一定增长潜力。
净利润：扭亏为盈，增长显著
归属于上市公司股东的净利润为156,857,263.86元，去年同期为 -27,894,005.86元，同比增长662.33%，成功实现扭亏为盈。这主要得益于三元前驱体和阴极铜出货量提升、海外市场拓展使得出口业务收入增加、主要铜钴产品产能释放带来规模效益，以及存货跌价准备计提减少等因素。
扣非净利润：大幅增长，核心业务盈利能力增强
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为120,754,600.41元，上年同期为 -51,722,303.80元，同比增长333.47%。这表明公司核心业务的盈利能力得到了显著增强，经营状况持续改善。
基本每股收益：从负数转正，盈利能力提升
基本每股收益为0.2703元/股，2023年为 -0.0500元/股，同比增长640.60%。这一转变反映了公司盈利能力的提升，为股东带来了更好的回报。
扣非每股收益：同样大幅增长，凸显主业优势
扣非每股收益数据虽未单独列示，但结合扣非净利润的大幅增长趋势，可推测扣非每股收益亦有显著提升，进一步体现公司主营业务的良好发展态势。
费用：各项费用有增有减，需关注销售费用变化
- 销售费用：2024年销售费用为98,916,250.12元，较2023年的67,004,976.17元增长47.63%，主要因出口销售增长使得相关费用增加。销售费用的大幅增长在一定程度上反映了公司拓展市场的力度，但也需关注费用增长是否与销售增长相匹配，以及长期来看对利润的影响。
- 管理费用：管理费用为454,977,279.71元，比2023年的401,708,795.39元增长13.26%，整体处于合理增长范围，或与公司业务规模扩大，管理复杂度增加有关。
- 财务费用：财务费用73,870,995.49元，较2023年的133,051,068.21元下降44.48%，主要系公司提高资金管理水平，利息收入增加所致。这体现了公司在资金管理方面取得了较好成效，降低了财务成本。
- 研发费用：研发费用为239,349,257.83元，相比2023年的286,804,093.36元下降16.55%。虽然研发投入有所下降，但公司在固态电池材料等领域仍有布局，如投资新设广东道氏固态电池技术有限公司，持续关注研发投入对公司未来技术创新和产品竞争力的影响十分必要。
研发投入与研发人员情况：投入规模与人员数量双降
2024年研发投入金额为239,349,257.83元，占营业收入比例为3.09%，较2023年的3.93%有所下降。研发人员数量为547人，占比23.09%，较2023年的766人、占比30.40%，人数减少28.59%，占比下降7.31%。研发投入和人员数量的下降，可能会对公司未来的创新能力和产品升级带来一定挑战，需关注公司后续在研发方面的战略调整。
现金流：经营活动现金流充沛，投资与筹资活动有变化
- 经营活动产生的现金流量净额：该指标为672,709,756.22元，较2023年的326,664,414.48元增长105.93%，主要得益于加快销售回款。这表明公司经营活动的现金创造能力增强，有利于公司的持续发展和债务偿还等。
- 投资活动产生的现金流量净额：为 -2,091,716,254.91元，2023年为 -871,923,230.91元，降幅达139.90%，主要因报告期购买子公司少数股东股权及购买理财产品所致。投资活动现金流出大幅增加，反映公司在积极布局未来发展，但也需关注投资项目的回报情况。
- 筹资活动产生的现金流量净额：为 -13,050,567.40元，2023年为3,246,680,653.49元，同比下降100.40%，主要系上年发行可转换债券资金到账，本年融资规模相对下降。筹资活动现金流的变化，反映公司融资策略的调整，需关注公司未来资金需求及融资渠道的稳定性。
可能面对的风险：多因素并存，需谨慎应对
- 新能源车产业链增速不及预期风险：尽管新能源汽车产业发展为公司带来机遇，但国家政策调整、锂电池技术进步未达预期等，可能对公司业绩产生不利影响。公司需密切关注行业动态，加强研发投入，以适应市场变化。
- 金属价格及汇率波动风险：公司原材料涉及多种金属及化工原料，价格波动大，且境外经营、采购和销售多以美元结算，面临汇率波动风险。公司需完善供应链管理，优化采购成本，并关注汇率变动，合理调整产品价格。
- 经营规模增长带来的管控风险：公司业务领域不断拓展，经营规模扩大，总部对各子公司的业务整合及管控面临挑战。公司需深化集团化管理，完善内控制度，加强人才培养，提升管控能力。
董监高报酬情况：报酬水平与公司业绩挂钩
董事长荣继华从公司获得的税前报酬总额为141.83万元，副董事长聂祖荣为115.91万元，董事兼总经理张翼为98.18万元 ，财务总监胡东杰为78.95万元。整体来看，公司董监高报酬水平与公司经营业绩和岗位职责相关，一定程度上体现了激励机制的作用。
综合来看，道氏技术在2024年实现了净利润的大幅增长和经营活动现金流的显著改善，但在研发投入、业务结构调整以及应对潜在风险等方面仍面临挑战。投资者需持续关注公司在市场变化中的战略调整与执行情况，以评估其未来发展潜力与投资价值。
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