泰信现代服务业混合季报解读：份额减少3%，净值增长率下滑2.12%

泰信现代服务业混合型证券投资基金2025年第1季度报告已发布，以下将对报告中的关键数据进行深度解读，为投资者提供全面的信息参考。

泰信现代服务业混合基金在2025年1月1日至2025年3月31日期间，主要财务指标表现不佳。

本期已实现收益和本期利润均为负数，表明基金在该季度运营中出现亏损。本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益，两者均为负，反映出基金投资各方面表现欠佳。加权平均基金份额本期利润为负，意味着投资者在此期间平均每份基金产生亏损。期末基金资产净值为78,029,231.73元，期末基金份额净值为1.250元，投资者需关注基金后续能否改善业绩，提升收益水平。

基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

过去三个月，基金份额净值增长率为 -3.18%，而业绩比较基准收益率为 -1.06%，差距达 -2.12%。过去一年、三年、五年及自基金合同生效起至今，基金净值增长率与业绩比较基准收益率相比，均存在较大差距。这表明基金在不同时间段内，跑输业绩比较基准，投资策略或需调整优化，投资者应谨慎评估投资风险。

报告期内，基金采取结合“自上而下”的资产配置策略和“自下而上”的个股精选策略，注重股票资产在现代服务业相关行业的配置，并考虑组合品种的估值风险和大类资产的系统风险，通过品种和仓位的动态调整降低资产波动的风险。基金增加了估值低位、基本面底部运行的行业及公司的配置，试图把握市场机会，但从业绩表现来看，效果有待提升。投资者需关注基金后续投资策略调整及实施效果。

截至报告期末，基金份额净值为1.250元，本报告期基金份额净值增长率为 -3.18%，业绩比较基准收益率为 -1.06%。基金份额净值增长率低于业绩比较基准收益率，显示基金在本季度未能跑赢业绩比较基准，未能为投资者带来超越基准的收益。投资者需密切关注基金未来业绩改善情况。

报告期末基金资产组合情况

报告期末，权益投资占基金总资产的比例高达91.84%，金额为72,069,535.48元，全部为股票投资。银行存款和结算备付金合计占比7.90%，其他资产占比0.26%。权益投资占比极高，使得基金风险暴露较大，若股票市场波动，基金净值可能受到显著影响，投资者需警惕市场风险。

报告期末按行业分类的境内股票投资组合

从行业分类来看，制造业股票投资公允价值占基金资产净值比例最高，达76.87%，金额为59,982,615.74元；采矿业占比14.36%；水利、环境和公共设施管理业占比0.95%。基金行业配置集中于制造业，行业集中度较高，若制造业出现不利因素，基金净值可能受到较大冲击，投资者需关注行业风险。

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，天华新能占比8.47%，雅化集团占比8.40% ，前十股票投资较为集中。这种集中投资策略，若个股表现良好，可能带来较高收益，但一旦个股出现问题，对基金净值影响较大，投资者需关注个股风险。

报告期期初基金份额总额为69,159,382.54份，期间总申购份额45,934,655.09份，总赎回份额52,665,054.65份，期末基金份额总额为62,428,982.98份，较期初减少约3%。份额减少可能反映部分投资者对基金业绩或前景信心不足，选择赎回。投资者需结合自身情况，谨慎决定是否继续持有。

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