2025年第一季度，万家高端装备量化选股混合发起式基金表现出份额赎回较多、已实现收益亏损的特点。以下将对该基金季度报告进行详细解读，为投资者提供全面信息。
主要财务指标：A、C两类份额已实现收益均亏损
本季度，万家高端装备量化选股混合发起式基金A类份额本期已实现收益为 -49,761.31元，C类份额为 -102,485.65元，两类份额均呈现亏损状态。不过，本期利润方面，A类份额为405,787.30元，C类份额为393,061.04元。加权平均基金份额本期利润A类为0.0763元，C类为0.0694元。期末基金资产净值A类为7,141,038.37元，C类为7,207,982.36元，期末基金份额净值A类为1.3162元，C类为1.3084元。
| 主要财务指标 | 万家高端装备量化选股混合发起式A | 万家高端装备量化选股混合发起式C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -49,761.31 | -102,485.65 |
| 本期利润（元） | 405,787.30 | 393,061.04 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0763 | 0.0694 |
| 期末基金资产净值（元） | 7,141,038.37 | 7,207,982.36 |
| 期末基金份额净值 | 1.3162 | 1.3084 |
从数据来看，虽然本期利润为正，但已实现收益的亏损值得投资者关注，这可能意味着基金在某些投资项目的实际收益情况不佳，后续需关注其投资策略调整能否改善这一状况。
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比
万家高端装备量化选股混合发起式A过去三个月净值增长率为6.22%，业绩比较基准收益率为 -0.25%，A类基金跑赢业绩比较基准6.47个百分点；过去六个月净值增长率为13.41%，业绩比较基准收益率为2.81%，跑赢业绩比较基准10.60个百分点。 万家高端装备量化选股混合发起式C过去三个月净值增长率为6.09%，业绩比较基准收益率为 -0.25%，跑赢业绩比较基准6.34个百分点；过去六个月净值增长率为13.12%，业绩比较基准收益率为2.81%，跑赢业绩比较基准10.31个百分点；过去一年净值增长率为22.30%，业绩比较基准收益率为18.35%，跑赢业绩比较基准3.95个百分点；自基金合同生效起至今净值增长率为30.84%，业绩比较基准收益率为26.54%，跑赢业绩比较基准4.30个百分点。
| 阶段 | 万家高端装备量化选股混合发起式A | 万家高端装备量化选股混合发起式C |
|---|---|---|
| 过去三个月净值增长率① | 6.22% | 6.09% |
| 业绩比较基准收益率③ | -0.25% | -0.25% |
| ①－③ | 6.47% | 6.34% |
| 过去六个月净值增长率① | 13.41% | 13.12% |
| 业绩比较基准收益率③ | 2.81% | 2.81% |
| ①－③ | 10.60% | 10.31% |
| 过去一年净值增长率① | - | 22.30% |
| 业绩比较基准收益率③ | - | 18.35% |
| ①－③ | - | 3.95% |
| 自基金合同生效起至今净值增长率① | - | 30.84% |
| 业绩比较基准收益率③ | - | 26.54% |
| ①－③ | - | 4.30% |
整体而言，该基金在不同时间段内均跑赢业绩比较基准，显示出基金管理人在投资运作上取得了一定成效，但市场环境多变，后续表现仍需持续跟踪。
投资策略与运作分析：适应市场变化调整策略
一季度A股市场波动，呈现先普跌、再企稳反弹、季末回调的走势。基金管理人展望二季度，认为市场短期或聚焦年报及一季报稳定或改善板块，中长期受海外影响出口链有冲击，内需提振重要，政策有望出台。 在投资运作上，重构高端装备股票池，叠加高频量价类策略，利用人工智能算法分析高频行情数据挖掘特征因子选股，捕捉动量和反转效应。在风格配置上动态平衡，适应震荡和风格轮动行情，量化选股持仓分散。基金管理人对市场的判断和投资策略调整较为及时，旨在应对复杂市场环境，但新策略效果有待时间检验。
基金业绩表现：份额净值增长超6%
截至报告期末，万家高端装备量化选股混合发起式A基金份额净值为1.3162元，本报告期基金份额净值增长率为6.22%；万家高端装备量化选股混合发起式C基金份额净值为1.3084元，本报告期基金份额净值增长率为6.09%，同期业绩比较基准收益率均为 -0.25%。基金在本季度实现了份额净值的增长且跑赢业绩比较基准，业绩表现良好，但投资者仍需关注市场变化对基金业绩的后续影响。
基金资产组合：权益投资占比85.83%
报告期末，基金总资产为15,195,695.69元。其中权益投资（股票）金额为13,042,631.00元，占基金总资产的比例为85.83%；固定收益投资（债券）金额为302,584.52元，占比1.99%；银行存款和结算备付金合计1,007,415.64元，占比6.63%；其他资产843,064.53元，占比5.55%。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 13,042,631.00 | 85.83 |
| 固定收益投资（债券） | 302,584.52 | 1.99 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 1,007,415.64 | 6.63 |
| 其他资产 | 843,064.53 | 5.55 |
| 合计 | 15,195,695.69 | 100.00 |
权益投资占比较高，表明基金对股票市场的看好，但同时也意味着风险相对集中，若股票市场大幅波动，基金净值可能受到较大影响。
股票投资组合行业分布：制造业、电力等行业占比较高
境内股票投资组合行业分布
报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值为5,299,945.00元，占基金资产净值比例为36.94%；电力、热力、燃气及水生产和供应业公允价值为4,629,697.00元，占比32.26%；采矿业公允价值为271,128.00元，占比1.89%；批发和零售业公允价值为268,928.00元，占比1.87%；科学研究和技术服务业公允价值为813,624.00元，占比5.67%。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | 271,128.00 | 1.89 |
| C | 制造业 | 5,299,945.00 | 36.94 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 4,629,697.00 | 32.26 |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | 268,928.00 | 1.87 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | - | - |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 813,624.00 | 5.67 |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 13,042,631.00 | 90.90 |
基金在行业配置上相对集中于制造业和电力等行业，投资者需关注这些行业的发展趋势和政策变化对基金净值的影响。若这些行业出现不利因素，基金业绩可能受到冲击。
股票投资明细：前十股票持仓分散
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，梅轮电梯占比1.99%，中铁工业占比1.98%，京能电力占比1.95%，冀东水泥占比1.93%，广州发展占比1.92%，中集环科和九州一轨均占比1.92%，塔牌集团占比1.91%，通宝能源占比1.91%，三达膜占比1.91%。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 603321 | 梅轮电梯 | 36,900 | 285,237.00 | 1.99 |
| 2 | 600528 | 中铁工业 | 34,500 | 283,590.00 | 1.98 |
| 3 | 600578 | 京能电力 | 78,000 | 279,240.00 | 1.95 |
| 4 | 000401 | 冀东水泥 | 55,600 | 276,332.00 | 1.93 |
| 5 | 600098 | 广州发展 | 43,300 | 275,821.00 | 1.92 |
| 6 | 301559 | 中集环科 | 16,800 | 275,520.00 | 1.92 |
| 6 | 688485 | 九州一轨 | 28,000 | 275,520.00 | 1.92 |
| 8 | 002233 | 塔牌集团 | 34,000 | 274,720.00 | 1.91 |
| 9 | 600780 | 通宝能源 | 48,700 | 274,668.00 | 1.91 |
| 10 | 688101 | 三达膜 | 19,900 | 274,023.00 | 1.91 |
前十股票持仓较为分散，单个股票占比均未超过2%，一定程度上分散了个股风险，但也可能因缺乏重仓股的突出表现而影响整体收益的爆发力。
开放式基金份额变动：C类份额赎回近760万份
万家高端装备量化选股混合发起式A报告期期初基金份额总额为5,328,435.01份，期间总申购份额为281,730.60份，总赎回份额为184,853.59份，期末基金份额总额为5,425,312.02份。 万家高端装备量化选股混合发起式C报告期期初基金份额总额为6,267,680.57份，期间总申购份额为545,604.24份，总赎回份额为1,304,206.50份，期末基金份额总额为5,509,078.31份。
| 项目 | 万家高端装备量化选股混合发起式A | 万家高端装备量化选股混合发起式C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 5,328,435.01 | 6,267,680.57 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 281,730.60 | 545,604.24 |
| 报告期期间基金总赎回份额（份） | 184,853.59 | 1,304,206.50 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 5,425,312.02 | 5,509,078.31 |
C类份额赎回份额较多，接近760万份，投资者赎回可能基于多种因素，如对市场预期变化、自身资金需求等。大额赎回可能对基金规模和运作产生一定影响，投资者需关注基金后续应对措施及对业绩的影响。
综合来看，万家高端装备量化选股混合发起式基金在2025年第一季度有一定业绩表现，但已实现收益亏损、份额赎回较多等情况需投资者密切关注。在投资决策时，应结合自身风险承受能力和投资目标，谨慎做出选择。
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