鹏华健康环保灵活配置混合型证券投资基金2025年第一季度报告显示，该基金在报告期内呈现出多方面的变化。其中，基金份额赎回近200万份，而本期利润相比上期增长超800%，这些数据变化值得投资者关注。
主要财务指标：利润增长显著，已实现收益为负
本期利润大幅增长超800%
鹏华健康环保混合基金在2025年第一季度财务指标表现亮眼，本期利润达7,166,135.48元，与上期相比实现了超800%的增长 。不过，本期已实现收益为 -1,007,268.88元，意味着基金本期利息收入、投资收益等扣除相关费用和信用减值损失后的余额为负。加权平均基金份额本期利润为0.1281元，期末基金资产净值为105,002,539.19元，期末基金份额净值为1.913元。
| 主要财务指标 | 报告期（2025年1月1日 - 2025年3月31日） |
|---|---|
| 1.本期已实现收益 | -1,007,268.88 |
| 2.本期利润 | 7,166,135.48 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | 0.1281 |
| 4.期末基金资产净值 | 105,002,539.19 |
| 5.期末基金份额净值 | 1.913 |
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
近三月份额净值增长率7.17%
过去三个月，基金份额净值增长率为7.17%，而同期业绩比较基准收益率仅为 -1.60%，基金表现大幅优于业绩比较基准。从更长时间维度看，过去六个月、一年、三年、五年及自基金合同生效起至今，基金份额净值增长率也均跑赢业绩比较基准一定幅度，显示出该基金长期的投资价值。
| 时间区间 | 基金份额净值增长率（%） | 业绩比较基准收益率（%） | 差值（%） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 7.17 | -1.60 | 8.77 |
| 过去六个月 | 2.14 | 1.40 | 0.74 |
| 过去一年 | 6.99 | 1.31 | 5.68 |
| 过去三年 | -17.93 | 1.14 | -19.07 |
| 过去五年 | 31.21 | 1.37 | 29.84 |
| 自基金合同生效起至今 | 91.30 | 1.34 | 90.06 |
投资策略与运作分析：聚焦医药，关注风格变化
持仓以医药为主，预期风格转向成长
一季度市场指数先抑后扬，政策带动市场信心扭转，但基本面仍在磨底，整体估值中等偏低，股债利差处于高位。基金经理预期市场风格大概率转向大盘成长或小盘成长风格。目前基金持仓以医药为主，认为医药估值已极致低估，若出现边际变化仍有机会，如AI制药等。同时，基金经理坚持逆向投资，挑选远期空间大、估值低且基本面向上变化的优质成长股，以及经营稳定、资本开支少的公司。
基金业绩表现：大幅超越业绩比较基准
份额净值增长率远超同期基准
截至报告期末，本报告期份额净值增长率为7.17%，而同期业绩比较基准增长率为 -1.60%，基金业绩表现突出，大幅超越业绩比较基准，显示出基金管理人优秀的投资管理能力。
基金资产组合：权益投资占比76.52%
权益投资主导，现金类资产占两成
报告期末，基金总资产为105,429,972.02元，其中权益投资（股票）金额为80,671,581.53元，占基金总资产的比例为76.52%，是资产配置的主要方向。银行存款和结算备付金合计24,736,893.68元，占比23.46%，为基金提供了较好的流动性。其他资产21,496.81元，占比0.02% 。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例 （%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 80,671,581.53 | 76.52 |
| 其中：股票 | 80,671,581.53 | 76.52 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资 产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 24,736,893.68 | 23.46 |
| 8 | 其他资产 | 21,496.81 | 0.02 |
| 9 | 合计 | 105,429,972.02 | 100.00 |
行业股票投资组合：制造业占比近七成
制造业主导，多行业布局
从行业分类的股票投资组合来看，制造业公允价值为72,825,954.29元，占基金资产净值比例高达69.36%，是基金投资的重点行业。农、林、牧、渔业占比1.91%，租赁和商务服务业占比2.96%，科学研究和技术服务业占比2.59%等，基金在多个行业进行了布局。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比 例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 2,010,402.00 | 1.91 |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 72,825,954.29 | 69.36 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供 应业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务 业 | 9,262.00 | 0.01 |
| J | 金融业 | 5,163.00 | 0.00 |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | 3,106,320.00 | 2.96 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 2,714,480.24 | 2.59 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 80,671,581.53 | 76.83 |
股票投资明细：百济神州-U占比超10%
前十股票集中，单股占比有差异
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，百济神州-U公允价值为10,852,173.08元，占比10.34%，权重较大。迪哲医药-U占比6.24%，奥赛康占比5.56%等，前十股票投资较为集中，反映了基金经理对这些个股的看好。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值 （元） | 占基金资产净值比例 （%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 688235 | 百济神州-U | 45,437 | 10,852,173.08 | 10.34 |
| 2 | 688192 | 迪哲医药-U | 133,753 | 6,553,897.00 | 6.24 |
| 3 | 002755 | 奥赛康 | 322,800 | 5,836,224.00 | 5.56 |
| 4 | 002241 | 歌尔股份 | 164,300 | 4,294,802.00 | 4.09 |
| 5 | 000661 | 长春高新 | 42,794 | 4,185,253.20 | 3.99 |
| 6 | 688336 | 三生国健 | 143,244 | 4,003,669.80 | 3.81 |
| 7 | 600707 | 彩虹股份 | 510,300 | 3,898,692.00 | 3.71 |
| 8 | 301327 | 华宝新能 | 49,600 | 3,846,976.00 | 3.66 |
| 9 | 300207 | 欣旺达 | 160,600 | 3,558,896.00 | 3.39 |
| 10 | 603160 | 汇顶科技 | 46,400 | 3,456,336.00 | 3.29 |
开放式基金份额变动：赎回近200万份
净赎回致份额减少163万份
报告期期初基金份额总额为56,527,666.77份，期间基金总申购份额为335,523.90份，总赎回份额为1,970,873.72份，净赎回份额达1,635,349.82份，导致报告期期末基金份额总额降至54,892,316.95份。
| Col1 | 单位：份 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 56,527,666.77 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 335,523.90 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 1,970,873.72 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 少以“-”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 54,892,316.95 |
综合来看，鹏华健康环保混合基金在2025年第一季度虽实现了利润的大幅增长且业绩表现出色，但份额赎回情况值得关注。投资者在决策时，需综合考虑基金的投资策略、行业布局及市场环境等因素，谨慎做出投资选择。
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