万家新利季报解读：份额净值降8.33%，权益投资占比93.89%

万家新利灵活配置混合型证券投资基金2025年第1季度报告已披露，以下将对报告中的关键数据和信息进行详细解读，为投资者提供全面的分析。

加权平均基金份额本期利润为负

加权平均基金份额本期利润为 -0.1686 ，这表明在本季度内，该基金每份基金份额所获得的利润为负数，投资者在此期间的收益状况不佳。

期末基金资产净值达7.58亿元

期末基金资产净值为 758,270,969.91 元，约7.58亿元，显示出该基金具备一定规模的资产。

期末基金份额净值1.6945元

期末基金份额净值为 1.6945 元，这是投资者关注的重要指标，反映了基金当前的价值水平。

近三月净值增长率大幅低于业绩比较基准

过去三个月，基金份额净值增长率为 -8.33% ，而同期业绩比较基准收益率为 -0.94% ，两者差值为 -7.39% 。这表明在近三个月内，基金的表现大幅落后于业绩比较基准，投资者在此期间承受了较大的净值损失。

长期看净值增长率优势明显

从过去三年、五年以及自基金合同生效起至今的数据来看，基金份额净值增长率分别为 21.79% 、69.99% 、137.30% ，而同期业绩比较基准收益率分别为 4.90% 、17.01% 、32.25% 。可以看出，在较长的时间跨度内，该基金的净值增长表现显著优于业绩比较基准，显示出长期投资的价值。

一季度策略拖累净值

2025 年一季度 A 股市场科技成长板块领涨，而基金此前持仓低负债、高股息的价值周期股策略未奏效，反而拖累净值。

二季度策略展望

展望二季度，因美国加征关税及中国反制，全球资本避险情绪升温。但基金管理人对二季度沪深 300 市场表现不悲观，认为财政和货币政策有扩张空间，国内地产止跌企稳。判断以央国企为代表的价值周期股将有超额收益，将继续挖掘 A 股中价值显著低估的公司。

截至报告期末，万家新利基金份额净值为 1.6945 元，本报告期基金份额净值增长率为 -8.33% ，同期业绩比较基准收益率为 -0.94% ，基金在本季度内的业绩表现落后于业绩比较基准。

权益投资占比93.89%

报告期末，权益投资金额为 716,213,195.80 元，占基金总资产的比例高达 93.89% ，且全部为股票投资，显示出该基金在资产配置上高度侧重于权益类资产。

其他投资类别无持仓

基金投资、固定收益投资（包括债券、资产支持证券）、贵金属投资、金融衍生品投资、买入返售金融资产等项目金额均为“ - ”，表明在报告期末这些投资领域无持仓。

采矿业占比近四分之三

按行业分类的境内股票投资组合中，采矿业公允价值为 564,820,846.24 元，占基金资产净值比例达 74.49% ，占据主导地位。

其他行业分布较分散

制造业占比 15.40% ，交通运输、仓储和邮政业占比 4.55% ，科学研究和技术服务业占比 0.00% ，水利、环境和公共设施管理业占比 0.01% ，其余行业均无持仓。整体来看，除采矿业外，其他行业投资相对分散。

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，陕西煤业占比 9.37% ，新集能源占比 9.09% ，晋控煤业占比 9.01% 等。前十股票合计占基金资产净值比例较高，反映出基金股票投资较为集中。

报告期期末基金份额总额为 447,494,161.79 份，从数据上看，在本季度内基金份额总额保持相对稳定，未出现大幅波动。

综合来看，万家新利在2025年第一季度虽短期业绩不佳，但长期有优势，资产配置集中于权益尤其是采矿业股票。二季度策略调整聚焦价值周期股，投资者需关注其策略实施效果及市场波动风险。

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