2025年第一季度，创金合信资源主题精选股票型发起式证券投资基金展现出了一些值得关注的变化。本文将通过对基金季报中主要财务指标、净值表现、投资策略、资产组合等多方面数据的深入分析，为投资者呈现该基金在一季度的运作情况，并提示相关风险与机会。
主要财务指标：利润增长显著，已实现收益为负
本期已实现收益与本期利润
| 主要财务指标 | 创金合信资源主题精选股票A | 创金合信资源主题精选股票C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -257,098.28 | -630,872.47 |
| 本期利润（元） | 20,999,196.10 | 18,071,077.73 |
从数据可以看出，虽然本期已实现收益为负，但本期利润却实现了大幅增长。这表明基金在公允价值变动收益方面表现出色，弥补了已实现收益的不足。
加权平均基金份额本期利润
创金合信资源主题精选股票A的加权平均基金份额本期利润为0.1603元，C类为0.1553元。这显示出在本季度内，每一份基金份额所获得的利润情况，A类略高于C类。
期末基金资产净值与份额净值
| 主要财务指标 | 创金合信资源主题精选股票A | 创金合信资源主题精选股票C |
|---|---|---|
| 期末基金资产净值（元） | 322,856,422.84 | 266,068,072.15 |
| 期末基金份额净值（元） | 2.4114 | 2.3100 |
期末基金资产净值和份额净值反映了基金在报告期末的资产价值和每份基金的价值。A类基金资产净值和份额净值均高于C类，显示出A类基金在资产规模和份额价值上的优势。
基金净值表现：短期增长突出，长期表现分化
本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
| 阶段 | 创金合信资源主题精选股票A | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ | |
| 过去三个月 | 7.40% | 0.96% | 1.65% | 0.78% | 5.75% | 0.18% |
| 过去六个月 | -8.06% | 1.36% | -7.30% | 1.17% | -0.76% | 0.19% |
| 过去一年 | -2.25% | 1.55% | -4.21% | 1.30% | 1.96% | 0.25% |
| 过去三年 | -5.28% | 1.45% | -3.58% | 1.27% | -1.70% | 0.18% |
| 过去五年 | 142.96% | 1.73% | 70.20% | 1.50% | 72.76% | 0.23% |
| 自基金合同生效起至今 | 141.14% | 1.63% | 33.01% | 1.40% | 108.13% | 0.23% |
| 阶段 | 创金合信资源主题精选股票C | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ | |
| 过去三个月 | 7.27% | 0.96% | 1.65% | 0.78% | 5.62% | 0.18% |
| 过去六个月 | -8.06% | 1.36% | -7.30% | 1.17% | -0.76% | 0.19% |
| 过去一年 | -2.25% | 1.55% | -4.21% | 1.30% | 1.96% | 0.25% |
| 过去三年 | -5.28% | 1.45% | -3.58% | 1.27% | -1.70% | 0.18% |
| 过去五年 | 136.95% | 1.73% | 70.20% | 1.50% | 66.75% | 0.23% |
| 自基金合同生效起至今 | 131.00% | 1.63% | 33.01% | 1.40% | 97.99% | 0.23% |
在过去三个月，两类基金份额净值增长率均显著高于业绩比较基准收益率，显示出良好的短期表现。然而，从长期数据来看，过去三年两类基金净值增长率均为负且低于业绩比较基准收益率，过去五年虽有较高增长但两类基金表现也出现分化。
自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
从长期趋势图（虽报告未提供具体图形，但可从数据推断）来看，基金累计净值增长率在多数时间段高于业绩比较基准收益率，但波动也较为明显，反映出基金投资的风险特征。
投资策略与运作：行业配置调整，紧跟市场变化
报告期内，基金对行业配置进行了较大调整。减少煤炭行业配置，因供给增加煤价大幅下跌，破坏了煤价长期高位及稳定分红预期。增加电解铝配置，因1 - 2年内国内外产能增长有限，需求端在国内刺激政策下会小幅增长，铝价有望稳中有升，且重点铝企资产负债表改善后会提升分红比例。适当增加钴的配置，因刚果金政府禁止钴产品出口四个月，之后可能实行配额制，钴价在一季度末大幅上涨。维持铜和黄金的重点配置，因美联储处于大降息周期，铜和黄金价格处在上升周期。
这种紧跟市场供需和政策变化的投资策略，既抓住了部分行业的机会，也可能因市场变化的不确定性带来风险。例如，若刚果金政府后续政策变化，钴价可能出现大幅波动，影响基金收益。
基金业绩表现：短期超越基准，仍需关注长期
截至报告期末，创金合信资源主题精选股票A基金份额净值为2.4114元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为7.40%，同期业绩比较基准收益率为1.65%；创金合信资源主题精选股票C基金份额净值为2.3100元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为7.27%，同期业绩比较基准收益率为1.65%。
短期内，基金业绩表现出色，大幅超越业绩比较基准收益率。但结合长期净值表现数据，投资者仍需关注基金在不同市场环境下的长期业绩稳定性。
资产组合情况：权益投资占主导，风险相对集中
报告期末基金资产组合情况
| 资产类别 | 金额（元） | 占比（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 531,281,044.55 | 89.86 |
| 其中：股票 | 531,281,044.55 | 89.86 |
| 基金投资 | - | - |
| 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - |
| 资产支持证券 | - | - |
| 贵金属投资 | - | - |
| 金融衍生品投资 | - | - |
| 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - |
| 银行存款和结算备付金合计 | 59,482,298.52 | 10.06 |
| 其他资产 | 470,500.31 | 0.08 |
| 合计 | 591,233,843.38 | 100.00 |
权益投资占比近90%，表明基金风险偏好较高，资产主要集中在股票市场，受股票市场波动影响较大。一旦股票市场出现大幅下跌，基金资产净值可能面临较大回撤风险。
报告期末按行业分类的股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | 360,696,598.54 | 61.25 |
| C | 制造业 | 170,584,446.01 | 28.97 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | - | - |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
采矿业和制造业占据了绝大部分股票投资，行业集中度较高。这种集中投资策略在行业发展良好时能带来较高收益，但行业面临困境时，基金业绩可能受到严重影响。
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 601899 | 紫金矿业 | 3,064,681 | 55,532,019.72 | 9.43 |
| 2 | 603993 | 洛阳钼业 | 5,844,983 | 44,421,870.80 | 7.54 |
| 3 | 601088 | 中国神华 | 941,541 | 36,108,097.35 | 6.13 |
| 4 | 000426 | 兴业银锡 | 2,610,700 | 35,244,450.00 | 5.98 |
| 5 | 002532 | 天山铝业 | 3,326,600 | 29,540,208.00 | 5.02 |
| 6 | 000807 | 云铝股份 | 1,645,701 | 28,536,455.34 | 4.85 |
| 7 | 603979 | 金诚信 | 625,506 | 24,832,588.20 | 4.22 |
| 8 | 601168 | 西部矿业 | 1,244,200 | 21,163,842.00 | 3.59 |
| 9 | 601225 | 陕西煤业 | 1,034,115 | 20,485,818.15 | 3.48 |
| 10 | 601600 | 中国铝业 | 2,577,500 | 19,228,150.00 | 3.26 |
前十大股票投资明细显示，基金投资相对集中在少数几只股票上。这些股票的表现将直接影响基金业绩，若其中某只股票出现重大不利事件，可能对基金资产净值造成较大冲击。
开放式基金份额变动：A类份额略减，C类份额增加
| 项目 | 创金合信资源主题精选股票A | 创金合信资源主题精选股票C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 137,761,915.41 | 106,176,527.02 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 27,204,003.45 | 39,662,196.92 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 31,078,086.51 | 30,658,941.19 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 133,887,832.35 | 115,179,782.75 |
A类基金份额在报告期内略有减少，而C类基金份额有所增加。这可能反映出投资者对不同收费模式基金的偏好变化，也可能与市场宣传、销售渠道等因素有关。投资者在选择A类或C类份额时，需综合考虑自身投资期限和交易成本等因素。
综合来看，创金合信资源主题精选股票基金在2025年第一季度展现出了短期业绩增长、行业配置调整等特点。然而，投资者应关注其行业和个股集中带来的风险，以及长期业绩的稳定性。在投资决策时，需结合自身风险承受能力和投资目标，谨慎选择。
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