鹏华高端装备一年持有期混合型证券投资基金2025年第1季度报告显示，该基金在一季度呈现出基金份额赎回较多、净值增长率表现较好等特点。以下将对报告各部分进行详细解读。
主要财务指标：两类份额利润可观
鹏华高端装备一年持有期混合基金分为A、C两类份额，在2025年1月1日 - 2025年3月31日期间，主要财务指标表现如下：
| 主要财务指标 | 鹏华高端装备一年持有期混合A | 鹏华高端装备一年持有期混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 27,375,755.47 | 6,092,446.47 |
| 本期利润（元） | 18,196,354.13 | 3,209,890.04 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.1791 | 0.1405 |
| 期末基金资产净值（元） | 83,929,884.89 | 23,810,760.15 |
从数据可以看出，两类份额本期已实现收益和本期利润均为正数，表明基金在该季度运营良好，为投资者创造了收益。加权平均基金份额本期利润也体现出每份基金在该季度的盈利情况。
基金净值表现：增长率远超业绩比较基准
基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
- 鹏华高端装备一年持有期混合A
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 12.11% | 2.54% | 0.64% | 1.11% | 11.47% | 1.43% |
| 过去六个月 | 21.96% | 2.71% | 3.71% | 1.48% | 18.25% | 1.23% |
| 过去一年 | 37.39% | 2.41% | 18.82% | 1.36% | 18.57% | 1.05% |
| 自基金合同生效起至今 | 14.12% | 1.96% | 4.48% | 1.24% | 9.64% | 0.72% |
- 鹏华高端装备一年持有期混合C
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 11.94% | 2.54% | 0.64% | 1.11% | 11.30% | 1.43% |
| 过去六个月 | 21.60% | 2.71% | 3.71% | 1.48% | 17.89% | 1.23% |
| 过去一年 | 36.58% | 2.41% | 18.82% | 1.36% | 17.76% | 1.05% |
| 自基金合同生效起至今 | 12.95% | 1.96% | 4.48% | 1.24% | 8.47% | 0.72% |
可以发现，无论是A类还是C类份额，在过去三个月、六个月、一年以及自基金合同生效起至今等各个阶段，净值增长率均大幅超过业绩比较基准收益率，显示出该基金在投资运作上取得了较好的成果。同时，净值增长率标准差与业绩比较基准收益率标准差的差值也表明基金在获取收益的稳定性方面相对业绩比较基准有一定优势。
自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
本基金基金合同于2023年07月11日生效，截至建仓期结束，各项投资比例已达基金合同规定。从上述各阶段数据对比可看出，基金累计净值增长率变动趋势良好，且与业绩比较基准收益差值明显，进一步证明基金在长期投资过程中的良好表现。
投资策略与运作分析：紧跟AI应用调整组合
一季度市场呈现分化结构特征，宏观经济相对平稳，风险偏好较高，二级市场流动性充裕，且两会大力支持新质生产力，尤其是人工智能应用。本基金一季度始终保持较高仓位，在组合结构上做出较大调整。 组合持续聚焦AI应用领域，配置方向更加聚焦。B端应用主要聚焦下游应用软件方向，C端应用主要聚焦上游数字芯片方向。基金大幅减持以苹果产业链为主的消费电子板块，大幅加仓AI智能体软件，小幅加仓AI端侧芯片。加仓的AI智能体软件应用场景集中在制造业，加仓的AI端侧芯片集中在端侧SOC芯片、以端侧推理为主的ASIC定制芯片、端侧存储芯片。一季度末形成以AI智能体软件方向为主，AI端侧芯片为辅的配置格局。投资具体方向包括计算机（含智能体落地为核心的应用软件，落地方向主要包括大制造领域的多个细分场景），电子（含AI端侧SOC芯片、以AI端侧推理为主的ASIC定制芯片、AI端侧存储芯片等）。基金管理人紧跟市场热点，及时调整投资组合，以适应市场变化，追求更好的投资回报。
基金业绩表现：两类份额增长显著
截至本报告期末，A类份额净值增长率为12.11%，同期业绩比较基准增长率为0.64%；C类份额净值增长率为11.94%，同期业绩比较基准增长率为0.64%。两类份额净值增长率均远高于同期业绩比较基准增长率，表明基金在该季度投资策略较为成功，为投资者带来了较好的收益。
资产组合情况：权益投资占主导
报告期末基金资产组合情况
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 101,512,358.63 | 89.11 |
| 2 | 固定收益投资 | - | - |
| 3 | 资产支持证券 | - | - |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 6.1 | 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 11,105,218.24 | 9.75 |
| 8 | 其他资产 | 1,298,168.82 | 1.14 |
| 9 | 合计 | 113,915,745.69 | 100.00 |
权益投资占基金总资产比例高达89.11%，表明基金在该季度以权益投资为主导，注重通过股票等权益类资产获取收益。银行存款和结算备付金合计占比9.75%，为基金提供了一定的流动性支持。其他资产占比1.14% 。
股票投资组合：聚焦信息技术与制造业
报告期末按行业分类的境内股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 23,643,991.70 | 21.95 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 2,727.00 | 0.00 |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 7,439.32 | 0.01 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 72,512,438.00 | 67.30 |
| J | 金融业 | 1,720.00 | 0.00 |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 24,776.66 | 0.02 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 96,193,092.68 | 89.28 |
从行业分布来看，信息传输、软件和信息技术服务业占比最高，达67.30%，其次是制造业，占比21.95%。这与基金在一季度聚焦AI应用领域的投资策略相契合，信息技术和制造业与AI应用紧密相关，基金通过集中投资这些行业，把握市场机遇。
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 000997 | 新大陆 | 353,000 | 10,544,110.00 | 9.79 |
| 2 | 688521 | 芯原股份 | 96,629 | 10,242,674.00 | 9.51 |
| 3 | 603893 | 瑞芯微 | 58,600 | 10,155,380.00 | 9.43 |
| 4 | 300170 | 汉得信息 | 516,600 | 10,063,368.00 | 9.34 |
| 5 | 300378 | 鼎捷数智 | 255,300 | 9,918,405.00 | 9.21 |
| 6 | 603171 | 税友股份 | 214,300 | 9,763,508.00 | 9.06 |
| 7 | 300674 | 宇信科技 | 399,300 | 9,742,920.00 | 9.04 |
| 8 | 002987 | 京北方 | 515,900 | 9,719,556.00 | 9.02 |
| 9 | 603986 | 兆易创新 | 82,200 | 9,607,536.00 | 8.92 |
| 10 | 00268 | 金蝶国际 | 438,000 | 5,319,265.95 | 4.94 |
前十名股票投资明细中，各股票占基金资产净值比例相对较为集中，反映出基金在个股选择上有明确的侧重，通过精选个股来构建投资组合，追求投资收益。
开放式基金份额变动：赎回份额近7000万份
| 项目 | 鹏华高端装备一年持有期混合A | 鹏华高端装备一年持有期混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 139,989,596.80 | 26,163,300.56 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 1,519,947.56 | 1,258,888.17 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额（份） | 67,965,384.20 | 6,341,160.40 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 73,544,160.16 | 21,081,028.33 |
报告期内，鹏华高端装备一年持有期混合A类份额赎回份额达67,965,384.20份，C类份额赎回6,341,160.40份，总赎回份额近7000万份。虽然有一定的申购份额，但赎回份额远高于申购份额，导致期末基金份额总额较期初大幅减少。投资者赎回可能出于多种原因，如自身资金需求、对市场未来走势判断等。这一变动情况值得投资者关注，大规模的赎回可能对基金后续运作产生一定影响。
综合来看，鹏华高端装备一年持有期混合基金在2025年第一季度业绩表现良好，净值增长率超过业绩比较基准，但同时面临较大规模的基金份额赎回。投资者在关注基金过往业绩的同时，也需结合自身风险承受能力、投资目标等因素，谨慎做出投资决策。
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